报告核心观点 - 上周市场分化,科创50与稳定表现占优,微盘股、稳定、科创50表现最好,固证2000、消费、深证成指表现最弱[18][19][20][21][22][23][24][25] - 上周行业中,通信、电子、建筑装饰涨幅前三,房地产、商贸零售、传媒表现最弱[26][27][28][29] - 宽基指数估值普遍下降,创业板指/沪深300相对PE小幅下降,创业板值/沪深300相对PB小幅上升[30][31] - 方得全A ERP小幅上升,当前仍处于一倍标准差以上,A股配置胜率仍高[31][32] - PEG视角下选红利,PB-ROE视角下选成长,红利与科创50 PEG值最小,成长风格PB-ROE值最小[33][34] 行业分析 - 各指数估值普遍下降,红利指数、金融、上证指数、沪深300、科创50估值处于近一年以来较低位置[35][36][37] - 大类行业整体估值分化,金融地产、原材料估值高于50%历史分位,设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下[39][40][41] - 行业整体呈现估值负向偏离,当前各行业主要集中于第三、第四象限,行业整体估值较为便宜[42][43][44][45][46][47][48][49] - PB-ROE视角下,金融地产、原材料板块行业所处历史分位较高,设备制造、消费、科技板块行业所处较低[51][52][53] 热门概念分析 - 当前热门概念中,东数西算、中字头央企、先进封装等概念处于估值三年历史较高分位,其他热门概念所处估值历史分位较低[56][57][58] 盈利预期 - 上周各行业盈利预期普遍小幅下调,交通运输上调幅度最大,农林牧渔下调幅度最大[59][60] 海外市场表现 - 上周海外主要指数中,道琼斯工业指数表现最好,日经225指数表现最差[61][62][63][64][65]