行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 1) 床上用品行业已进入中低增长时期,增速相对放缓 [16][17] 2) 数字化、智能化与科技化已成为行业发展趋势,企业应紧跟时代步伐 [18] 3) 消费升级背景下,高端床上用品的渗透率有望持续提升 [19][20] 行业分类 1) 按产品类型分类,包括床垫、枕芯、被芯、被套、枕套、床单等 [9][10][11][12][13] 2) 按材质分类,包括纯棉、涤棉、色织纯棉、真丝等 [14][15] 行业发展历程 1) 启动期(1996-2000年):以保暖、实用为主,企业开始产生品牌意识 [23] 2) 高速发展期(2001-2010年):房地产行业兴起,行业规模迅速扩大,龙头企业陆续上市 [24][25] 3) 震荡期(2011-2015年):经济增速放缓,电商冲击线下渠道,行业进入调整阶段 [26] 4) 成熟期(2016-2023年):各大品牌注重电商渠道发力,行业步入发展中后期,向高端化、数字化转型 [27] 产业链分析 1) 上游:棉花价格波动明显,化纤行业产量增速提升 [29][30] 2) 中游:全球经济增长放缓,行业增长较为缓慢,企业加大研发投入推动数智化转型 [32][33] 3) 下游:线下渠道仍是主要销售渠道,线上渠道比重逐渐提高 [36][37] 行业规模 1) 中国床上用品行业市场规模在1,000亿元上下波动,预计2023-2028年复合年均增长率为0.5% [39][40][41] 2) 主要原因包括行业整体进入中低增长时期、房地产行业发展放缓等 [40] 政策梳理 1) 《关于促进家居消费若干措施》:鼓励性政策,为家纺行业消费提供支持 [43] 2) 《推进家居产业高质量发展行动方案》:指导性政策,推动家居产业创新发展 [44] 3) 《扩大内需战略规划纲要》:指导性政策,为消费者居住消费提供指导 [45] 4) 《建设纺织现代化产业体系行动纲要》:指导性政策,促进纺织行业高质量发展 [45] 5) 《中国家纺家居行业五年发展规划纲要》:指导性政策,规范市场秩序,促进行业健康发展 [45][46][47] 竞争格局 1) 行业呈现三梯队分布,第一梯队包括顾家家居、喜临门等 [49][50] 2) 头部企业具有成熟供应链、线下销售网络等优势,未来市场集中度有望进一步提高 [50][51]