核心观点 - 2024年1 - 5月川财经济总体保持稳定运行，今年以来川渝地区经济总体保持稳健增长，随着国内外需求回暖，消费稳步复苏，假期效应带动服务型消费走强，制造业逐步企稳回升，产业升级推进，高附加值产品出口规模增长，以及对新兴市场的开发，将为川渝区域出口带来新增量，预计2024全年川渝区域基建投资将保持旺盛，固定投资增速将继续稳定增长 [22][29][53] 每日热点 - 证监会市场监管二司司长吴萌表示要多措并举，拓宽多元化的退出渠道，正在开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配，既丰富退出渠道，也有利于缓解对市场的冲击 [5][34] - 昨日三大指数探底回升，北向资金净流出19.82亿元；海外方面，美联储理事米歇尔鲍曼表示现在还不是美联储开始降息的合适时机，若通货膨胀率仍不回落，她将对加息持开放态度，引起部分大宗商品（原油、白银）价格回落；国内方面，四部委发文明确设备更新贷款财政贴息政策，有助于降低企业负担成本，同时也有助于企业生产提质增效，建议关注电子、公用事业、人工智能等方向 [17][28] 川财研究报告 川渝地区2024年上半年总结与下半年展望 - 建议关注新质生产力发展下川渝增长新动能：一是“硬科技领域”，包括新能源汽车（关注川渝地区锂矿、正负极材料等新能源汽车产业链相关企业）、机械制造（政策引导下产业升级将为四川区域高端制造与未来制造行业带来发展新机遇）、低空经济（关注川渝区域低空经济产业各细分领域发展机遇）；二是清洁能源领域，包括水风光电（川渝水风光互补能源供应体系建设推进，相关产业链企业将迎来发展新机遇）、氢能（技术突破后川渝氢能相关产业链未来发展空间较大）；三是数字经济领域，建议关注布局数字经济相关产业链企业以及数字基建领域建设推进下相关产业链 [6] 市场表现 - 截至2024年6月19日，四川板块PE为21.93倍，整体估值水平有所上升；重庆板块PE为22.72倍，整体估值水平有所下降；分行业来看，川渝地区各板块平均涨幅前三为美容护理（+25.47%）、银行（+22.14%）、社会服务（+4.89%）；跌幅前三分别是正源股份（-72.07%）、建车B（-61.51%）、康普化学（-55.54%）；从上市公司来看，涨幅前三分别是瑞迪智驱（+241.82%）、新易盛（+133.03%）、宗申动力（+101.08%） [9][21][53] 产业研究 - 储能：据CME“美联储观察”，美联储8月维持利率不变的概率为88.6%，降息25个基点的概率为11.4%；到9月维持利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为59.3%，累计降息50个基点的概率为7%；6月24日，多部门印发通知提出拓展汽车消费新场景，包括放宽车辆购买限制、支持老旧汽车报废更新、扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围等，建议关注新能源汽车下乡对电池企业的需求带动 [36] - 大制造：财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策，贴息标准为中央财政对符合条件的银行贷款本金贴息1个百分点，贴息期限不超过2年；多地密集出台地方版工业领域设备更新方案，工业领域设备更新相关政策正加速落地；建议关注设备更新产业链，关注必得科技和思维列控等 [36] 区域研究 - 川渝：四川省政府办公厅印发《四川省充电基础设施发展规划（2024 — 2030年）》，提出到2025年底建成充电基础设施86万台、额定功率达到1300万千瓦，分别是目前的2.7倍、2.4倍；2030年底建成充电基础设施293万台、额定功率达到2956万千瓦，分别是目前的9.2倍、5.55倍 [21][36] 其他政策动态 - 国新办6月26日举行国务院政策例行吹风会，国务院国资委资本运营与收益管理局局长王海琳表示，国资委将在放宽规模限制、提高出资比例、注重整体业绩和长期回报考核、明确尽职免责容错条件等方面，给予中央企业创投基金更大支持 [39] - 金融监管总局政策研究司司长李明肖表示，金融监管总局将持续优化保险资金运用规则，研究提高保险资金投资创业投资基金集中度的比例上限，促进创业投资高质量发展 [40]