三中全会前瞻 - 中共二十届三中全会于7月15 - 18日在北京召开，主题为进一步全面深化改革、推进中国式现代化，全面深化改革是推进中国式现代化的根本动力 [1] - 三中全会值得关注的内容包括以财税、金融、国企、土地为代表的基础制度改革，以及以新质生产力为核心的科技创新和能源改革 [1] 股票市场 亚太市场 - 周一亚太股市普遍上扬，印尼股市涨幅居前，雅加达综指涨1.08%至7,139点，越南股市紧随其后，胡志明市证交所指数涨0.74%至1,254点；内地A股、印度及马来西亚股市涨约0.5%，日本、韩国、台股及新加坡股市微涨0.1 - 0.2%；澳大利亚、泰国及菲律宾股市微跌0.1 - 0.2%；港股因回归假期休市 [8] 欧美市场 - 周一欧股小幅收高，斯托克欧洲600指数涨0.3%报513点，法国CAC 40指数涨1.1%报7,561点，德国DAX指数涨0.3%报18,290点，英国富时100指数基本持平报8,166点 [18] - 周一美股小幅高开后转跌，午盘时标指、道指跟随纳指转涨，收盘时标指重新接近一周高位，纳指创新高；科技股齐涨，特斯拉再涨6%，苹果微软创历史新高；芯片股ARM、台积电等回调，但临近收盘跌幅明显收窄；小盘股跌近1%；中概指数一度涨1.6%，蔚小理领涨，但收盘涨幅回落 [18] - 周一两大拉美股市上扬，标普墨西哥IPC指数涨0.85%至52,883点，金融板块领涨涨2.0%，医疗保健板块下跌1.05%；巴西IBOVESPA指数涨0.65%至124,718点，公用事业板块领涨涨2.01%，信息技术板块领跌跌1.75% [18] 港股市场 - 周一港股休市，上周五港股个别发展，憧憬国家队资金进场，中特估概念强势支持恒指靠稳，科技股弱势持续，恒科指逆市下跌；恒指升2点(+0.01%)，恒生科技指数跌34点(-0.96%)，国指升7点(+0.12%)；大市全日成交总额988.9亿港元，港股通南下交易全日净流入36.62亿港元；石油股领涨，中石油升4.36%，中海油升2.99%；上半年恒指累升671点或3.94%，国指累升563点或9.77%，科指累跌209点或5.57% [24] A股市场 - 周一A股个别发展，财新6月中国制造业PMI升至51.8创三年高，支持沪指低开高走震荡涨近1%，创指午后跌幅收窄微跌收盘；沪指报2,994.73点涨0.92%，深成指报8,899.17点涨0.57%，创指报1,682.69点跌0.04%；港股休市中华通北向交易暂停，两市成交合计缩减至6,580亿元；稀土永磁概念股受捧，煤炭、房地产板块涨幅居前，半导体、元件、军工电子板块跌幅较大 [29] 板块及个股 - 威胜信息以通信芯片 + 数字化 + 能源物联网为核心，提供电网和能源消费客户解决方案；2024年智能配电网驱动下，国网和南网第一批电表和通信模组招标需求强；中长期看，光伏等分布式新能源接入电网“柔性”调控将增加光伏协议转换器需求；公司物联网行业地位稳固，有望受益于新型电力系统升级；积极拓展海外业务，以AMI电力系统解决方案能力拓展智慧水务，未来增长可期 [6] - 仍看好下半年韩国汽车行业，推动现代汽车和起亚股价上半年上涨的催化剂待确认，现代汽车大部分利好因素已反映在股价上，但估值便宜且8月有CEO投资者日，仍被看好；起亚风险回报比现代汽车更好；下半年更看好现代摩比斯和HL万都，而非汽车制造商 [11] - 中国车企市场份额持续提升，2024年上半年中国汽车OEM销售和市场份额增长良好，出口推动乘用车销量增长；比亚迪在大众市场领先，高端市场竞争激烈；下半年大众市场价格战将缓和，合资OEM市场份额将下降，高端市场价格战将加剧；基于端到端大模型的城市自动驾驶导航可能是关键催化剂；汽车市场洗牌期将持续2 - 3年，头部国产新能源车企市场份额有提升空间，除比亚迪外，理想、蔚来、小鹏值得关注 [20] - 掘金低估值严选组合聚焦出海与AI，推荐个股8只，包括轻工制造的嘉怡股份，电力设备及新能源的金杯电工、炬华科技，传媒的恺英网络，建筑的北方国际，家电的德昌股份，机械的赛腾股份，钢铁的久立特材，主要受益于出海、AI等领域高景气 [31] 外汇/商品市场 - 市场预计特朗普当选将致美国财赤扩大和通胀上升，投资者等待美国本周公布PMI及非农等经济数据，美债收益率走高，但美元指数及国际金价变动不大；欧洲央行总裁拉加德暗示7月政策会议按兵不动，交易员降低对欧洲央行今年降息押注，倾向于年内再有一次25基点降息，欧元/美元上涨0.25%报1.0740美元 [13] - 市场忧虑欧洲和中东地缘政治风险以及加勒比地区飓风影响，周一国际油价升至两个多月来最高，纽约期油上涨2.3%报83.38美元/桶，布伦特期油上涨1.9%报86.60美元/桶 [13] 固定收益市场 - 美国国债收益率上升，收益曲线陡峭，2年期国债收益率上升5个基点至4.76%，10年期国债收益率上升17个基点至4.46%；美国总统选举受关注，交易员权衡拜登或特朗普下的财政前景，担忧联邦赤字继续增加，特朗普获胜可能带来更多通胀压力 [16] - 亚洲债券市场因新供应增加以及对美国利率上升，投资级和高收益债券利差本周扩大；ICE BAML亚洲(日本除外)投资级指数扩大2个基点至82个基点，本周负总回报0.2%；高收益指数扩大6个基点至427个基点，负回报0.08% [16] - 截至6月28日当周，亚太地区美元及欧元货币债券发行共计39笔，总量达235亿美元，2024年至今共计发行327笔，总量达1,730.8亿美元 [16] 其他板块要闻 - 内地房地产销售放量，77个样本城市6月二手房成交套数8.4万套与5月持平，14个样本城市6月二手房网签同比增长6.4%，2月以来首次同比转正，环比小幅下跌5.6%，北京、深圳、杭州6月二手房网签同比分别增长23.0%、65.5%和117.8%，环比分别增长9.9%、3.2%、17.7%；42个样本城市新房网签6月同比下降22.6%，较5月降幅收窄12.4个百分点，为2024年2月以来最优表现；当前政策作用显现，但打破房价下跌恶性循环多数地方仍需政策进一步加码；建议关注贝壳、华润万象生活、华润置地、万物云、美的置业、龙湖集团等 [26]