行业投资评级 - 电力设备及新能源行业整体策略为:锂电新市场持续突破,光伏低价有望修复 [8] 新能源汽车行业 - 看好锂电产业链二季度量利环比修复,重视储能市场需求提升 [11] - 锂电池在储能、低空经济、亚非拉等新市场的空间不断打开,宁德时代、比亚迪等龙头表现出更强的竞争力 [9] - 电池环节整体毛利率环比增长或持平,头部企业市占率有望进一步提升 [11] - 结构件环节竞争格局较好,随着开工率的提升,后续毛利率环比有望持续修复 [11] - 电解液价格Q1见底企稳,产能扩展明显放缓,头部六氟企业新建产能已停滞或延缓,二季度及下半年价格盈利修复 [11] - 宁德时代在海外储能、电动飞机等新市场有新突破 [9] - 比亚迪斩获非洲两轮摩托车电池大单 [9] 光伏行业 - 涨价预期渐起,N型182硅片报价小幅上涨 [12] - 产业链报价、行业盈利底部区间已定,多环节二季度经营层面压力大于一季度,经营盈利最差的一个季度或将出现 [12] - 市场预期极端行情难以持续,下半年产业链报价有望迎来小幅修复 [12] - 紧靠安全边际布局,流动性问题带来光伏股与可转债布局机会 [12] - 隆基等龙头企业在技术创新方面取得突破 [9] 风电行业 - 海风招标同比增加,机型功率快速提升 [13][14] - 海风大型化趋势下,风机价格预计稳中有降 [14] - 推荐"两海主线"相关标的,如海缆、塔筒/桩基、铸锻件等零部件 [15]