报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[11] 报告的核心观点 1. 在全球竞争格局中,欧美日韩技术强劲,在高端技术具备核心优势;中国属于技术追赶者,中低端工控领域已具备竞争力,但高端领域仍有较大进步空间。[15] 2. 国产化替代趋势明显,国产价格相对较低,同时性能与第二梯队厂商差距逐渐缩小。[13] 3. 出海市场发展趋势明显,中国厂商积极布局出海可缓解自身资金压力和库存问题。[14][39][40] 报告内容总结 工业控制行业竞争格局 1. 全球竞争格局分析:欧美日韩技术强劲,在高端技术具备核心优势;中国属于技术追赶者,中低端工控领域已具备竞争力,但高端领域仍有较大进步空间。[15][16][17][18] 2. 中国竞争格局分析:中国工控总市值超百亿企业不足20家,汇川科技以断层式位居第一,其次先导智能和中控科技市值表现突出;总体工控龙头企业布局领域较分散,从而导致行业集中度较低,中尾部企业以中小企业为主。[12][21][22] 工控行业发展趋势 1. 国产化替代趋势明显:国产价格相对较低,同时性能与第二梯队厂商差距逐渐缩小。[13] 2. 出海市场发展趋势明显:中国厂商积极布局出海可缓解自身资金压力和库存问题,海外市场空间潜力较大。[14][23][25][26][27][34][38][39][40] 工控企业出海竞争格局 1. 出海业务毛利率明显高于本土毛利率,海外业务整体盈利更优。[41][42][43][44] 2. 汇川科技、中控科技、英威腾和新时达出海布局明显优于其他企业,汇川在综合布局表现突出,中控与新时达在出海市场布局广度方面优势较大,而英威腾专注于光伏市场。[45][46] 3. 以麦格米特、鸣志电器和昊志机电为代表的第二梯队正在逐步形成,主要专注于细分领域产品的出海布局;以伟创电气、正弦电气为代表的第三梯队主要布局一带一路国家的中低端产品出海市场。[48][49]