行业投资评级 报告给予行业"看好"评级。[60] 报告的核心观点 1. 铜价波动主要受全球宏观经济景气度影响,近年来供应端扰动愈发明显。[1][12][13] 2. 全球铜矿资源集中,智利、秘鲁等五国产量占近六成。[16][17] 3. 近年来全球铜矿企业资本开支处于偏低位置,铜矿长期供应增量乏力。[18][19][20] 4. 新发现铜矿数量不足,全球铜矿品位持续下降。[21][22][23] 5. 电力和新能源带来主要铜需求增量,预计2024-2026年全球铜需求增速分别为3.7%/2.5%/2.4%。[5][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 6. 未来全球精炼铜供需将存在一定缺口。[44][45] 相关标的介绍 1. 紫金矿业拥有丰富的铜、金、锂、钼等资源储量,是全球最具成长性的大型矿企之一。[47][48][49][50] 2. 洛阳钼业是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌金属生产商。[51][52] 3. 铜陵有色是国内全产业链铜生产龙头企业,铜精矿产量有望持续上升。[53][54][55] 4. 金诚信是矿山工程建设、运营管理企业,近年来持续扩大铜资源产能。[56][57] 5. 西部矿业是国内全产业链铜生产龙头企业,玉龙铜矿技改提升铜矿产能。[57][58][59]