报告核心观点 - 美国劳动力市场降温进程加快但仍偏紧，预计美联储年内不降息继续压制需求和通胀；市场受就业数据、法国大选等因素影响，各股市、汇市、债市、商品市场表现不一；看好铜板块配置价值，部分个股如理想汽车、三星电子等有较好表现和发展预期 [7][21][25] 环球市场动态 美国就业与经济 - 2024年6月美国新增非农就业人数略超预期，4、5月新增非农就业人数大幅下修、6月失业率超预期上升、薪资增速放缓、劳动力参与率上升，劳动力市场降温进程加快但仍偏紧，预计延续降温趋势，美联储年内不降息 [7] - 美国失业率高于预期，非农就业人数虽意外高于预期但前两月数据下修，平均时薪涨幅放缓，上周五美债利率大幅下跌，2年期下跌10个基点报4.60%，5年期下跌10个基点报4.22%，10年期下跌8个基点报4.28%，30年期下跌5个基点报4.47%，美国联邦基金利率期货推估年内降息两次的机率为45.8% [1][19] 重点新闻 - 法国大选爆冷门，左翼联盟料赢得国民议会最多席位，欧元应声下跌，其新人 民阵线主张大幅增加公共支出；拜登强调不会退选，逾百位富商巨贾联名致信要拜登退选；纽约联储行长称降通胀取得重大进展；美联储向国会发布半年度货币政策报告，暗示住房通胀依然顽固；英国新任首相斯塔默承诺将建立“稳定和温和”的政府；中国6月末外汇储备降至3.2224万亿美元，略低于预期；中国发行首批70亿元人民币债务融资工具支持设备和消费品以旧换新；中国证监会发文要求坚决打击和遏制重点领域财务造假 [10] 市场表现 - 美国就业降温提振降息预期，上周五美元指数回落，国际金价升至六周高点，国际油价下跌1% [11] - 市场观望法国大选结果，欧洲三大股市个别发展，德国股市连升3天，英国和法国股市低收，英国富时100指数报8203点，跌0.45%或37点，德国DAX指数收报18475点，涨0.14%或24点，法国CAC 40指数报7675点，跌0.26%或20点 [13] - 上周五港股反复回落，恒指终止4连升，失守18000点大关，恒指报17799点，跌228点或1.27%，国指跌88点或1.37%，报6382点，恒生科技指数跌52点或1.45%，报3596点，大市全日成交总额903.21亿元，港股通南下交易全日净流入3.5亿元，港股主板仅医疗保健及原材料板块上升，其余9个下跌，信息技术板块跌幅较大，欧盟对华电动车加关税，汽车股疲弱，金矿股逆市上升 [15] - 上周五A股个别发展，市场观望三中全会和政治局会议，大市成交低迷，沪指连跌3天，医药股午后掀涨停潮，支持创指回稳，沪指报2949.93点，跌0.26%，深成指报8695.55点，涨0.15%，创指报1655.59点，涨0.51%，两市成交合计进一步缩减至5748亿人民币，连续3日不足6000亿，医药股、贵金属板块涨幅居前，银行、保险、人形机器人板块跌幅较大 [24] - 上周五美股上升，标指纳指续创新高，道指微升67点或0.17%，报39375点，标指反弹0.54%，报5567点，纳指涨0.90%，报18352点，金龙指数逆市回落2.0%，标普11个板块8个上涨，电信服务指数领涨，能源指数跌幅居前，传投资者财团提高对梅西百货收购报价至69亿美元，梅西百货大涨9.54% [21] - 上周五拉美主要两大市场个别发展，巴西IBOVESPA指数涨0.08%至126267点，非日常生活消费品板块涨幅最大，涨2.02%，原材料板块跌幅最大，跌0.92%；标普墨西哥IPC指数跌0.61%至52333点，8个板块7个下跌，工业板块跌幅最大，跌2.04%，原材料是唯一上涨板块，微涨0.1% [21] - 上周五亚太股市个别发展，港股及新加坡市场跌幅居前，恒生指数跌1.27%至17799点，富时海峡指数跌0.85%至3410点，内地A股、澳大利亚、马来西亚及菲律宾市场跌0.12%-0.43%，韩国KOSPI指数涨1.32%至2862点，泰国证交所指数涨0.84%至1311点，台股、印度、印度尼西亚及越南市场涨0.09-0.45%，日本市场靠稳 [46] 个股要闻 - Meta行政总裁朱克伯格披露Threads每月活跃用户数字超1.75亿个，消息支持META上周五股价大涨5.87% [14] - 理想汽车6月销量4.78万辆，同比+46.7%，环比+36.4%，二季度合计销量10.86万辆，完成指引，理想L6上市后持续爬产放量，6月交付突破2万辆，7月5日计划召开智能驾驶夏季发布会，AD Max即将全量推送全国无图NOA，持续看好公司长期竞争优势 [30] - 三星电子公布二季度运营利润超出市场共识20%，收入和运营利润创2022年第三季度以来最高水平，预计季度环比利润将持续增长直至2025年，三季度有望获得HBM3E产品批准成为股价催化剂，人工智能基础设施资本支出增长利好内存行业 [36] - 家登精密预计短期内EUV掩膜盒和FOUP将迎来强劲需求，日本和韩国等新市场以及先进封装等新应用将支持公司长期增长势头 [47] 板块要闻 - 铜需求结构传统认知亟待重塑，锂电、风光储发展将使终端需求由传统领域主导转为能源转型领域主导，中国实际需求占比难言绝对主导，欧美及新兴市场潜能不容小视，当前海外需求已率先修复，预计2024年下半年铜价运行区间为9500-12000美元/吨，看好铜板块配置价值，建议按“成长、价值、组合”三维度配置 [25] 外汇/商品 - 上周五美元指数回落，国际金价升至六周高点，纽约期金上涨1.2%，报2397.70美元/盎司，纽约期油下跌0.9%，报83.16美元/桶，布伦特原油期货下跌1.0%，报86.54美元/桶 [50] 固定收益 - 美国劳工统计局数据显示，非农就业人数增加20.6万人，前两个月就业人数被向下修正11.1万人，失业率升至4.1%，平均时薪成长放缓 [41] - 舆情方面，万科支持的互联网金融公司计划本周就逾期理财产品提出兑付方案；富通集团2031年到期美元债券价格比上周上涨2个百分点，报价为104.4，收益率为6.83%；香港地产开发商新世界发展和远东发展住宅项目销售价格创区域八年来最低水平，售楼竞争激烈 [42] - 亚洲投资级美元债利差扩大约4个基点，主要受印尼和菲律宾主权债影响，高收益板块利差收窄9个基点，巴基斯坦国债和内房债表现理想 [19][53]