报告行业投资评级 报告维持看涨(bullish)的铀(U3O8)价格预测。预计2026年铀价将达到平均135美元/磅,因供给偏紧(主要集中在非西方国家)以及对核能的支持日益增强。[10] 报告的核心观点 1. 美国公用事业公司的铀库存有所增加,可能标志着一个新的补库周期,这将对铀价产生看涨影响。[35][36][41][42] 2. 日本核电重启和寿命延长可能带来大幅的铀需求增长。在基础情景下,到2030年日本年度铀需求将超过11.6百万磅,在乐观情景下可达19.8百万磅。[63][64][88][89][90] 3. 非西方国家(如俄罗斯和哈萨克斯坦)的铀供给份额有所下降,而澳大利亚和加拿大的份额有所上升。[56][57][58][59] 根据相关目录分别进行总结 铀(U3O8)市场价格 - 铀现货价格自2017年以来一直在稳步上涨,尤其是自2023年初以来涨幅较大。[14][15][16][17][18][19] - 铀价上涨的主要驱动因素包括:供给受限、政府对核电的支持增加、对核电在电力脱碳中的重要性认识提高、以及人工智能带来的数据中心能源需求增长。[18][19] 转换市场价格 - 北美和欧盟的转换价格都创下历史新高,未来可能继续上涨,因为现有转换设施产能尚未完全释放。[24][25] 浓缩市场价格 - 全球浓缩市场正在快速收紧,这可能会推动对铀的需求进一步增加。[32][33]