行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 报告的核心观点 - 最不发达国家面临多重危机,经济增长放缓,财政空间受限,债务负担加重,融资需求巨大 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 根据相关目录分别进行总结 概述 - 最不发达国家面临气候变化、地缘政治紧张、生活成本危机等多重挑战,经济增长放缓,财政空间受限 [3] - 2023年最不发达国家GDP总和比疫情前低10%,极端贫困人口增加1500万 [3] - 需要改革国际金融架构,增加气候资金,解决债务问题,以支持最不发达国家实现可持续发展目标 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 最不发达国家的融资需求 - 最不发达国家每年需要4620亿美元投资以实现7%的GDP增长率,比2019年增加55% [5] - 实现结构转型需要每年10510亿美元投资,要求年增长率20%,难以实现 [5] - 可持续发展目标资金缺口每年约4万亿美元,高于2015年的2.5万亿美元 [5] - 气候资金需求到2030年将达到6万亿美元,远高于每年1000亿美元的目标 [5] - 最不发达国家在国家自主贡献中制定了雄心勃勃的气候计划,但实施依赖外部资金 [5] 国际金融架构的挑战 - 最不发达国家在国际金融架构中的发言权微乎其微,难以影响决策 [6] - 国际金融架构无法应对系统性冲击,需要改革 [6] - 多边开发银行改革、债务处理框架等举措有助于改善最不发达国家的融资环境 [6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 财政空间管理 - 财政空间是指政府在不损害长期财政可持续性的情况下,能够经受的支出增加或收入减少的幅度 [8] - 多重危机导致最不发达国家财政空间受侵蚀,政府债务占GDP比重上升 [8][9] - 最不发达国家需要扩大财政空间,增加国内资源调动,改善税收制度 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 官方发展援助 - 2021年流向最不发达国家的官方发展援助总额为669亿美元,较2020年下降 [10] - 官方发展援助远低于发达国家承诺,2021年仅占国民总收入的0.09% [10] - 赠款占比下降,贷款增加,加剧了最不发达国家的债务负担 [12] - 需要增加赠款形式的官方发展援助,以扩大财政空间 [12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 气候资金 - 最不发达国家对气候变化的责任最小,但受影响最大 [13] - 流向最不发达国家的气候资金数额低于国际承诺和实际需求 [14] - 需要增加赠款形式的气候资金,重点支持适应措施 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 债务脆弱性 - 最不发达国家债务存量总额达到5700亿美元,公共和公共担保债务增加 [16] - 偿债成本上升,债务结构复杂,到期日安排不合理 [19] - 需要立即注入流动性,提供债务减免,改革债务解决机制 [20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 中央银行的作用 - 中央银行需要改革金融体系,使其与气候目标保持一致 [22] - 最不发达国家的中央银行应与政府协调,使用气候政策工具 [23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 发展融资改革 - 最不发达国家面临财政空间缩小、债务和危机的恶性循环 [27] - 需要全面改革国际金融架构,增加承诺和创新办法,支持最不发达国家的可持续发展 [29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 加强援助实效 - 需要增加官方发展援助,简化获取流程,降低交易成本 [31] - "绿色"财政改革可以释放资金,用于气候和发展领域 [31] - 需要改革债务解决机制,增加赠款和优惠贷款 [31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 气候资金 - 需要增加流向最不发达国家的气候资金,重点支持适应措施 [33] - 简化气候资金获取流程,提高透明度,建立统一核算框架 [33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 改革国际金融架构 - 需要实施全面的债务解决制度,增加多边开发银行贷款 [36] - 改革特别提款权分配规则,增加对最不发达国家的支持 [37] - 需要考虑国际标准对最不发达国家获得资金的潜在影响 [37][38][39][40][41][42][43][44] 债务管理 - 需要加强多边开发银行、巴黎俱乐部和非巴黎俱乐部债权国之间的协调 [38] - 发展伙伴需要加强最不发达国家在债务管理、税务管理等方面的能力建设 [38][39][40][41][42][43][44] 改善国内资源调动 - 最不发达国家应通过扩大税基、改善税务管理等措施加强国内资源调动 [40] - 改善自然资源管理,确保采掘业为公共收入贡献合理份额 [40][41][42][43][44] 中央银行使用气候政策工具 - 最不发达国家的中央银行需考虑使用气候减缓和适应工具 [42] - 这些工具必须与产业政策和财政政策目标保持一致 [42][43][44] 南南举措和区域举措 - 其他发展中国家成为最不发达国家的重要官方外部资金来源 [43] - 南南合作可以通过区域和次区域层面的协调,促进获得发展资金 [43][44]