报告行业投资评级 - 看好/维持有色金属行业 [1] 报告的核心观点 - 本周（7/8 - 7/12）沪深300指数+1.20%，上证指数+0.72%，SW有色金属行业指数+1.01%；有色金属二级行业中，能源金属、金属新材料、贵金属、工业金属、小金属周涨幅分别为+4.95%/+1.66%/+1.28%/+0.41%/-0.52% [1] - 工业金属方面，美国通胀超预期回落推高降息预期，短期博弈加剧价格有所回调，但不改长期价格上行趋势；需关注美联储降息预期和实体经济需求情况 [1] - 贵金属方面，降息预期提升带动价格上涨，坚定看好金、银价格上行趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 本周（7/8 - 7/12）沪深300指数+1.20%报3472点，上证指数+0.72%报2971点，SW有色金属行业指数+1.01%报4455点；2024年年初至今，SW有色金属行业指数+6.47%，同期沪深300指数+1.20%，上证指数 - 0.12% [7] - 本周在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第13；在有色金属二级行业中，能源金属、金属新材料、贵金属、工业金属、小金属周涨幅分别为+4.95%/+1.66%/+1.28%/+0.41%/-0.52% [8] - 本周有色金属行业涨幅前五为盛屯矿业、博迁新材、明泰铝业、有研粉材、中孚实业，幅度分别为+32%/+22%/+17%/+15%/+15%；跌幅前五为ST鼎龙、金诚信、株冶集团、*ST中润、中科磁业，幅度分别为 - 22%/-10%/-10%/-9%/-6% [12] 基本金属 铜 - 本周LME铜价 - 0.93%至9877美元/吨，国内铜现货价 - 1.19%至78863元/吨；LME铜库存+7.62%至20.62万吨，Comex铜库存+10.09%至0.89万吨，SHFE铜库存 - 6.19%至31.61万吨；铜精矿TC小幅回暖 [21] - 需求上，国内房地产市场低迷、空调进入淡季使建筑和家电对应铜需求疲软，电线电缆周度开工率上行体现电力对应铜需求较好，6月新能源汽车产量100.3万辆同比+27.9%使新能源领域对应铜需求高增长；供应上，铜精矿TC价格回升有望缓解供应紧张；后续需关注美联储降息预期和实体经济需求情况 [25] 铝 - 本周LME铝价 - 1.97%至2490美元/吨，国内铝现货价 - 1.88%至20013元/吨；LME铝库存 - 2.30%至97.67万吨，Comex铝库存+0.28%至3.53万吨，SHFE铝库存+15.72%至26.22万吨；6月我国电解铝产量355.3万吨，同比+5.6%，环比 - 2.3%；随着铝下游进入淡季，基本面乏力，市场气氛谨慎 [29] 锌 - 本周LME锌价 - 1.70%至2949美元/吨，国内锌现货价 - 2.13%至24132元/吨；LME锌库存 - 2.92%至25.11万吨，Comex锌库存 - 5.42%至0.63万吨，SHFE锌库存 - 0.99%至12.59万吨 [31] 铅 - 本周LME铅价 - 1.23%至2214美元/吨，国内铅现货价 - 0.89%至19488元/吨；LME铅库存 - 4.81%至21.15万吨，Comex铅库存+0.00%至0.14万吨，SHFE锌库存 - 7.12%至5.94万吨 [35] 锡 - 本周LME锡价 - 1.12%至33570美元/吨，国内锡现货价 - 0.20%至275450元/吨；LME锡库存 - 2.84%至0.44万吨，SHFE锡库存 - 6.88%至1.52万吨 [41] 镍 - 本周LME镍价 - 2.34%至16925美元/吨，国内镍现货价 - 2.36%至133458元/吨；LME镍库存+1.31%至9.85万吨，SHFE镍库存 - 18.53%至2.09万吨 [43] 贵金属 - 本周Comex黄金价+2.22%至2649美元/盎司，国内金现货价+1.66%至561元/克；Comex白银价+2.93%至34.46美元/盎司，国内银现货价+3.69%至8130元/千克；近期美国通胀走弱推高美联储降息预期，全球地缘政治波动性助推金价趋势上行 [47]