报告核心观点 - 2024年6月内地社融、信贷和存款增速继续下滑但总体符合预期，下半年信贷增速或小幅放缓；全球各主要股市表现不一，美股互联网板块景气，港股受降息预期等带动上涨，A股观望三中全会表现反复；外汇市场日圆兑美元创新高，商品市场国际油价偏软、金价连升三周；美债走强收益率下行，亚洲美元债观望平稳 [3][4][5][6] 环球市场动态 金融信贷数据 - 2024年6月新增信贷2.13万亿元（去年同期3.05万亿元），新增社会融资总额3.30万亿元（去年同期4.23万亿元），社融存量同比增长8.1%（上月8.4%），M2同比增长6.2%（上月7.0%），反映实体经济融资需求偏弱但无明显边际恶化，信贷和存款下滑因央行防空转等，下半年信贷增速或小幅放缓 [3] 股市表现 - 港股：上周五受降息预期等带动显著造好，恒指升461点（+2.59%）报18,293点，恒生科技指数升85点（+2.32%）报3,782点，国指升160点（+2.52%）报6,532点，房地产板块领涨 [37] - A股：上周五表现反复收盘个别发展，沪指涨0.03%报2,971.30点，深成指跌0.18%报8,854.08点，创指跌0.09%报1,683.63点，两市成交缩减12.7%至6,870亿元，地产股显著飙升 [25] - 欧美股市：上周五欧洲三大股市连升3天，英国富时100指数升0.36%，德国DAX指数涨1.15%，法国CAC 40指数升1.27%；美股因降息预期升温、大盘科技股反弹上升，道指升0.62%报40,000点，标指反弹0.55%，纳指回升0.63% [10][11] - 拉美股市：上周五主要两大股市普遍上扬，标普墨西哥IPC指数涨0.97%，巴西IBOVESPA指数涨0.47% [12] - 亚太股市：上周五个别发展，日本股市跌幅居前，日经指数跌2.45%，港股涨幅居前，恒生指数涨2.59% [44] 外汇/商品市场 - 外汇：市场忧虑日本央行干预汇率，日圆兑美元汇价周五创下四周新高，美元兑日圆上周五报157.83 [49] - 商品：美国消费需求转弱及中国石油进口量减少使原油需求疲弱关注上升，国际油价上周五偏软，纽约期油跌0.50%报82.21美元；纽约期金跌0.05%，但在美国降息预期升温带动下连升三个星期 [5][55] 固定收益市场 - 美债：上周整体走强，收益率下行约13bps，收益率曲线走陡，因CPI数据低于预期，交易员大幅上调降息预期，预计本年度降息约2.5次 [6] - 亚洲美元债：上周整体观望，利差曲线平稳，国企板块中铝现存债券利差走阔，科技板块利差收窄，AMC板块利差走阔，万科债券下跌，高收益活跃度回升 [31] 板块要闻 美股互联网板块 - 续处景气周期，AI导入提速，二季报有望延续稳健表现，在线广告、电商、流媒体等子板块有积极变化，部分公司有望进行股东回报，估值处于合理区间，推荐Meta、亚马逊等公司 [14] 个股要闻 港股 - 腾讯控股：广告业务延续增长，新游上线贡献增量，预计2024年二季度营收1,604亿元（同比+7.5%），Non - IFRS净利润489亿元（同比+30.1%），看好盈利释放潜力 [23] - 中国平安：新业务量价趋势向好，资产久期优势显著，提升保险资金长期债券配置比例，负债端价值率上升，盈利长期确定性提高 [39] A股 - 北方华创：二季度收入稳健增长，净利润超市场预期，预计收入114.1 - 131.4亿元，净利润14.4 - 18.3亿元，作为半导体设备龙头企业有望受益于行业扩产和国产化率提升 [26] 重点新闻 - 特朗普周末在竞选集会上遭枪击幸无大碍，马斯克和Bill Ackman支持其竞选，Meta撤销对特朗普账号限制；美债收复今年以来所有失地；美国6月PPI涨幅略高于预期，7月初消费者信心指数降至八个月来最低；法国总统马克龙计划接受总理阿塔尔辞呈；加拿大暗示或对华采取广泛贸易行动；中共三中全会周一拉开帷幕；中国央行或考虑将隔夜回购利率作为短期借贷成本目标利率；6月末央行外汇占款环比减少360.78亿元；小米四款纯电动汽车进入工信部新产品公示名单 [18] 固定收益 新发情况 - 上周发行量回暖，主体来自城投、银行、地产，建行、招行发行3年期浮息债定价利差在55bps附近，越秀地产3年期人民币点心债遇冷，成都空港3年期人民币债定价较好 [57]