行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 但强调了钢铁和混凝土行业在低碳转型中的重要性 并提出了通过"book and claim"机制推动低碳材料市场的建议 [7][10][12] 核心观点 - 钢铁和混凝土行业是全球温室气体排放的重要来源 合计占全球CO2排放的10%以上 占重工业排放的一半 [12][13] - 低碳钢铁和混凝土的采购面临挑战 需要创新方法来加速和扩大脱碳路径 [7] - "book and claim"机制可以支持钢铁和混凝土行业的脱碳 通过将环境属性与物理产品解耦 使无法直接采购低碳材料的组织也能投资低碳材料市场 [10][20] - 建立完善的"book and claim"系统需要认证方案 标准 注册机构和报告指南等基础设施 [54][63] 行业现状 - 钢铁是全球排放最高的工业部门 混凝土是第二大排放部门 [12] - 到2050年 全球人口增长和城市化预计将使混凝土需求增加20% 钢铁需求增加30% [13] - 美国有90多家水泥厂和8000多家预拌混凝土厂 供应链复杂 [49] 低碳转型路径 - 钢铁行业的主要脱碳技术包括:增加废钢使用 天然气/绿氢直接还原铁 碳捕集利用与封存等 [45] - 混凝土行业的主要脱碳技术包括:替代化学产品 补充胶凝材料 燃料转换 碳捕集利用与封存等 [46] - 绿色氢基炼钢需要数十亿美元的投资 包括上游基础设施 [31] 市场机制 - "book and claim"证书与碳信用有两点主要区别:1)与物理产品单位挂钩 2)直接对应供应链活动 [36][37] - 可再生能源证书(RECs)和可持续航空燃料证书(SAFc)是"book and claim"机制在其他市场的成功案例 [24][25] - 微软在钢铁和混凝土领域开展了"book and claim"试点 发现市场仍处于早期阶段 产品尚未完全符合标准 [72][73] 基础设施需求 - 需要建立认证方案 标准 注册机构和报告指南等基础设施来支持"book and claim"系统 [54] - 环境产品声明(EPDs)和第三方独立标准(如ResponsibleSteel)可为认证系统提供基础 [57][59] - 注册机构需要确保证书代表真实影响 并跟踪其所有权 [63] 采购建议 - 采购低碳材料证书时应关注:显著且可验证的减排声明 额外性 行业影响潜力 成本与生产环境的关系 与物理产品的关联 与EPDs的接口等 [82][83][84][88][90] - 合同审查阶段应关注:资金分配 技术采用 项目具体问题等 [92][93][94]