汽车：中国品牌引领泰国新能源市场，比亚迪产品优势显著

泰国新能源销量逆势提升,政策加码本地化生产 - 泰国汽车销量整体有所下滑,主要受金融机构收紧汽车贷款审批政策及经济增长放缓的影响 [12][13] - 泰国新能源汽车销量逆势增长,2023年销量8.8万辆,同比增长311.8%,新能源渗透率达10.4% [13][14] - 泰国新能源汽车以纯电为主,占比达9.0% [14] - 泰国汽车消费特征与国内存在差异,皮卡销量占比较高但有所下滑,SUV占比显著提升 [16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 10-20万元为泰国汽车主力价格带,新能源车型价格主要集中在该区间 [26][27][28] - 泰国发布EV3.5政策,要求车企根据2024-2025年进口的电动乘用车数量分别在2026、2027年按照1:2、1:3的比例进行本地化电动乘用车生产 [42][43][44][45] 2. 中系加速抢占日系份额,新能源市场比亚迪龙头地位显著 - 日系品牌长期垄断泰国汽车市场,但份额有所下滑,中国品牌份额呈现提升态势 [51][52][53][54] - 中国品牌在泰国新能源市场占据主导地位,比亚迪市场份额达41.4% [55][56][57] - 泰国充电基础设施建设不足短期掣肘纯电市场发展,车桩增量比较低 [58][59][60][61][62] - 泰国插混市场处于起步阶段,具备较大发展潜力 [63][64][65][66][67] - 日系品牌在泰国油混市场占据主导地位,丰田雅力士CROSS销量领先 [69][70] 3. 比亚迪纯电产品畅销泰国市场,插混产品蓄势待发 - 比亚迪纯电产品在泰国市场销量快速增长,产品竞争力较强 [73][74][75][76][77][78] - 在泰国油电价格条件下,比亚迪插混车型补能成本优势显著 [81][82] - 比亚迪插混车型性价比突出,有望随着海外上市加速在泰国市场放量 [82][83] 4. 投资建议:关注积极布局本地化产能的中国品牌车企 - 重点推荐在泰国积极布局产能的中国品牌车企,如比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团 [85] - 比亚迪:泰国新能源市场龙头,产品优势显著 [86] - 长安汽车:全球化布局提速,产能投放在即 [87] - 长城汽车:多品牌登陆泰国,出海助力业绩提升 [88] - 上汽集团:前瞻性布局泰国市场,产品矩阵丰富 [89] 风险提示 - 海外政策风险:泰国当地政策的变动可能影响当地新能源汽车销量的增长 [90] - 汇率波动风险:泰国汇率波动将影响国内车企在泰国地区的收入 [90] - 行业竞争加剧风险:若泰国汽车行业竞争加剧,车企盈利能力将受到影响 [90]