报告行业投资评级 - 推荐 [1] 报告的核心观点 - 综合判断板块景气度持续或有望超预期，持续推荐生猪养殖板块性机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 猪价情况 - 商品猪 18.0 元/kg，周环比上涨约 0.5 元/kg [1] 点评 - 猪价如期回踩至 17.5 元/kg 水平，深度有限 [3] - 近期价格反弹是供给端缺口的体现 [3] - 5 月产能环比转增主要系牧原贡献，行业主动扩产能信心不足，生猪养殖行业资产负债表差，短期难明显修复，扩产能能力有限 [3] - 根据去产能边际变化，三季度供给边际加速下行，对猪价持续上涨形成较强支撑 [3]