行业投资评级 - 汽车行业维持“看好”评级[2][3] 报告核心观点 - 智能汽车是今年最看好的方向，4月特斯拉最低点发布深度报告后至今涨幅接近翻倍，6月发布报告领先市场前瞻强CALL了这一轮智能汽车的β行情[11] - 百度Robotaxi的萝卜快跑在2024年第一季度提供82.6万单自动驾驶出行服务，同比增长25%，累计提供服务已超600万单，5月发布第六代无人车Apollo RT6并投入1000辆运营，预计2024年实现武汉全城覆盖，RT6相关产业链涉及江铃汽车等公司[11] - Robotaxi与车路云政策形成合力，车路云一体化试点落地，两者在试点城市、运营路段区域高度重合，虽然Robotaxi单车智能方案感知能力受限，但最新一代RT6将搭载V2X车载终端提升能力，车路云一体化可指数级提升Robotaxi路面信息获取能力、行驶体验、通行效率并提供更多安全冗余[11] - 特斯拉Robotaxi将是Uber和Airbnb模式的结合，国内有广汽如祺出行、小马智行等Robotaxi企业，滴滴无人车业务与埃安合作打造的Robotaxi将于明年量产[11] 根据相关目录分别进行总结 一、周观点更新 - 百度Robotaxi的萝卜快跑服务已扩展至全国11个城市，在核心城市推出无人自动驾驶出行服务，2024年第一季度提供82.6万单服务，同比增长25%，截至4月19日累计提供超600万单[6] - 萝卜快跑第六代无人驾驶车整车成本相较五代车下降60%，每辆20.47万元，营运和服务成本分别下降30%和80%，计划2024年在武汉实现全城覆盖并投入1000辆运营，预计2024年底盈亏平衡，2025年盈利，国内还有广汽如祺出行等Robotaxi企业，如祺出行营收增长表现出色，2021 - 2023年营业收入年复合增长率为46%[7] - 智能汽车有β机会，之前发布报告已前瞻强CALL这轮行情，后续华为乾崑ADS 3.0登场、特斯拉AI时刻重塑FSD等将持续推升智能汽车β向上，维持汽车行业“看好”评级并重点推荐智能汽车、华为汽车&产业链、汽车出口相关的重点公司[12] 二、本周市场表现回顾 - （2024.7.08 - 2024.7.14）本周上证综指上涨0.72%，创业板指上涨1.69%，沪深300指数上涨1.20%，中证1000指数上涨1.4%，申万汽车行业指数上涨5.37%，跑赢多个指数，自24年初截至2024年7月14日申万汽车指数累计增长0.50%，相对其他指数有超额收益，近1周汽车行业指数涨跌幅在申万31个行业指数中排名第2[13][15] - 申万汽车子行业本周汽车服务表现优于其他板块，上涨幅度为9.66%，商用车、乘用车、汽车零部件、摩托车及其他涨幅分别为4.22%、 -7.06%、 -4.16%、 -8.56%[16] - 截至2024年7月14日，申万汽车行业估值PE（TTM剔除负值）为19.8倍，低于近年初至今中位数水平21.5倍，处于低位[17] - 本周东箭科技、阿尔特、凯龙高科涨幅居前，涨幅分别为42.28%、34.10%、33.41%，越博退、斯菱股份、宏鑫科技跌幅较大，跌幅分别为 -28.57%、 -8.72%、 -8.05%[18] 三、行业动态 - 上海市印发政策推动新城高质量发展，包括推动新兴产业应用场景落地，如加快上海高级别自动驾驶引领区建设，在新城开展智能出租车等场景规模化应用等[20] - 江淮汽车与华为达成智选车合作，首款产品进入整车验证阶段，计划今年底下线明年上半年上市，江汽还与华为终端合作推进鸿蒙生态建设等，华为“第三界”智选车开启预定并在多城市巡展，比亚迪海内外市场双线扩产，小米获得独立造车资质，岚图知音三季度上市，匈牙利反对向中国电动汽车加征关税，海关总署数据显示上半年我国汽车出口3917.6亿元且增长22.2%，工信部发布减免车辆购置税新能源汽车车型目录，江苏无锡车网互动示范区7月10日正式商用[21][22][23] - 上海发布汽车以旧换新实施细则，2024年对不同情况的以旧换新给予不同补贴[24] 四、近期上市公司重要公告回顾 - 广汽集团预计2024年半年度净利润亏损，江淮汽车进行利润分配，东风汽车拟变更证券简称，*ST圣星预计2024年半年度净利润亏损但亏损有所降低，阿尔特股票价格连续3个交易日收盘价格涨幅累计超过30%属于异常波动情况[26]