报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 拓展门店是中国现磨咖啡连锁品牌关键战略，规模增长加速品牌发展，呈现马太效应 [7] - 现磨咖啡品牌联名“破圈”难，需考虑多方面因素；现制茶饮市场创新活力高，品牌多样且门店覆盖广 [7] - 2024年第1季度现磨咖啡行业投融资热度下降，或迎来洗牌整合；现制茶饮行业融资事件多，规模上升，茶饮企业掀起“上市潮” [7] - 中国现制饮品行业呈多元化、健康化发展趋势，纯茶文化带来新增长点 [7] 各部分总结 产品上新动态 现磨咖啡 - 2024年第1季度星巴克上新27款饮品居首，约为瑞幸与库迪的1.8倍，新品聚焦拿铁类，美式、轻乳茶等也是创新选择 [13] - 近55%新品为拿铁类，约9%为美式类，“不含咖”新品占比约20% [14] - 约三分之二新品融入花果茶元素，樱花等花香元素使用多，果咖热门，星巴克和库迪分别推2款、4款抹茶新品，其余茶咖多以乌龙茶等为基底，酒咖新品少 [19] 现制茶饮 - 2024年第1季度古茗和沪上阿姨分别上新13款、14款，益禾堂等合计超15款，新品聚焦奶茶和水果茶 [65][67] - 草莓元素使用频次最高，含草莓元素新品占比超15%，车厘子等小众水果与茶饮搭配成常态，花香元素运用少，部分品牌融入樱花元素，新品多以绿茶为基底，茉莉绿茶使用频率高 [76] 门店新增动态 现磨咖啡 - 行业整体稳步增长，截至2024年3月品牌达961个，门店192,985家，瑞幸预计达新里程碑，其他品牌开店显疲态 [22][27] - 2024年Q1瑞幸开店数量显著增长，是星巴克和库迪的21.5倍和6.5倍，截至3月门店超1.8万家，覆盖315个城市，约为星巴克和库迪的2.3倍和2.7倍 [27] - 县城成咖啡消费新高地，2023年华东和部分华中县域连锁咖啡门店新增多，外卖等新业态拓宽营业半径，线上团购推动咖啡普及 [30] 现制茶饮 - 截至2024年3月有3,168个品牌，蜜雪冰城门店超2.8万家，古茗9,249家，有望成第二个万店品牌 [82] - 市场品牌多样、门店覆盖广，近一年新开店164,465家，净增长36,232家，行业竞争激烈，高开业率与低存活率并存 [83] - 三线及以下城市覆盖有限，古茗、茶百道和沪上阿姨加强下沉布局，蜜雪冰城在下沉市场渗透率领先，古茗侧重乡镇门店，茶百道和沪上阿姨主要集中新一线并拓展三四五线 [108] 品牌营销动态 现磨咖啡 - 2024年第1季度主要与食品品牌、动漫/动画类IP联名，星巴克与本土文化IP联名加速本土化，品牌联名“破圈”难，需考虑多方面因素 [7][9][33] - 抖音等线上平台成竞争关键，品牌以内容创新和价格优化吸引消费者，销售与关联达人、直播热度、视频曝光量联动，2024年Q1瑞幸和星巴克曝光量分别达4.71亿、2.53亿 [44] 现制茶饮 - 2024年第1季度动漫/动画类、影视类IP成联名热门，品牌通过文化故事等传递价值理念 [9] - 益禾堂与国图创新联名推新品及近30款“红楼梦”周边，打造350余家主题门店，白芽奇兰系列上市5天销量破100万杯 [109][110] 行业融资动态 现磨咖啡 - 2024年第1季度投融资热度下降，仅4起融资事件，较2023年同期减11起，3起披露金额为数千万元 [48] - 新茶饮品牌进军咖啡市场竞争加剧，茶百道子品牌“咖灰”首家直营店落地成都，计划3年开15家 [48] 现制茶饮 - 2024年第1季度融资事件8起，投融资规模显著上升，已披露规模约2.3亿元，同比增242.25%，环比增54%，融资轮次以天使轮和A轮为主 [111][113]