报告行业投资评级 报告给出了"强于大市"的行业投资评级。[7] 报告的核心观点 Robotaxi 商业化进展 1) 政策端和技术端的双重驱动下,Robotaxi 正在逐步实现商业化落地。海外Waymo和国内百度等头部企业已经在多个城市开展了Robotaxi的商业化运营。[4][16][47] 2) 国内各地政府也陆续出台相关政策,为Robotaxi的商业化应用提供支持和监管。[43][44] 3) 技术端,国内外厂商纷纷布局端到端自动驾驶技术,加速推动Robotaxi的功能迭代和成本优化。[46] Robotaxi盈利能力分析 1) 短期内Robotaxi的成本仍然较高,主要受整车制造成本、运营成本和安全运维成本的制约。[53][54][55][58] 2) 长期来看,随着技术进步和规模效应,Robotaxi的成本有望大幅下降,预计到2026年左右可以达到与出租车/网约车相当的单车成本水平。[60][61][62][63] 3) 从城市模型来看,以武汉萝卜快跑为例,目前仍处于亏损状态,但预计到2025年可实现盈亏平衡。[64][70][76][77][78][79][80][81][82][83] Robotaxi与单车智能、车路云的关系 1) Robotaxi和单车智能采取了不同的技术路线,前者采用"跃进式"方案,后者采用"渐进式"方案,两者在数据获取、功能迭代等方面存在互补性。[86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][97][98][99][100][101][102][103][104] 2) 车路云作为智能驾驶的底座,在数据补偿和监管方面发挥重要作用,与Robotaxi和单车智能形成协同发展。[105][109][110][111][112][113][114][115][116] 根据报告目录分别进行总结 1. 当下时点Robotaxi进展如何? 1) 政策端和技术端的双重驱动下,Robotaxi正在逐步实现商业化落地。[4][16][47] 2) 海外Waymo和国内百度等头部企业已经在多个城市开展了Robotaxi的商业化运营。[16][34][35][36][47] 3) 国内各地政府也陆续出台相关政策,为Robotaxi的商业化应用提供支持和监管。[43][44] 2. Robotaxi什么时候可以达到盈亏平衡点? 1) 短期内Robotaxi的成本仍然较高,主要受整车制造成本、运营成本和安全运维成本的制约。[53][54][55][58] 2) 长期来看,随着技术进步和规模效应,Robotaxi的成本有望大幅下降,预计到2026年左右可以达到与出租车/网约车相当的单车成本水平。[60][61][62][63] 3) 从城市模型来看,以武汉萝卜快跑为例,目前仍处于亏损状态,但预计到2025年可实现盈亏平衡。[64][70][76][77][78][79][80][81][82][83] 3. 如何看待Robotaxi与单车智能、车路云的关系? 1) Robotaxi和单车智能采取了不同的技术路线,两者在数据获取、功能迭代等方面存在互补性。[86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][97][98][99][100][101][102][103][104] 2) 车路云作为智能驾驶的底座,在数据补偿和监管方面发挥重要作用,与Robotaxi和单车智能形成协同发展。[105][109][110][111][112][113][114][115][116]