报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 本周有色金属行业商品价格调整，黄金价格创新高，基本金属回调但长期价格中枢看涨，贵金属价格上升趋势被看好，能源金属价格弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 本周（7/15 - 7/19）沪深300指数+1.92%报3539点，上证指数+0.37%报2982点，SW有色金属行业指数-2.93%报4325点；2024年初至今，SW有色金属行业指数+3.35%，同期沪深300指数+3.14%，上证指数+0.25% [8] - 本周在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第28；在有色金属二级行业中，贵金属、能源金属、金属新材料、小金属、工业金属周涨幅分别为+2.92%/-1.84%/-1.90%/-2.10%/-4.92% [9] - 本周有色金属行业涨幅前五为*ST中润、华钰矿业、山东黄金、中科磁业、罗平锌电，幅度分别为+18%/+18%/+8%/+8%/+7%；跌幅前五为中孚实业、北方铜业、焦作万方、天山铝业、顺博合金，幅度分别为-12%/-12%/-10%/-10%/-10% [12] 基本金属 铜 - 本周宏观上美联储降息预期浓厚但未提振市场，降息前期“分子端下行，分母端对冲不足”，中国经济数据疲软致工业金属回调；本轮属防御性降息，工业金属下跌空间有限，后续价格中枢看涨 [17] - 本周LME铜价-5.94%至9290美元/吨，国内铜现货价-2.94%至76548元/吨；LME铜库存+12.22%至23.14万吨，Comex铜库存+15.85%至1.04万吨，SHFE铜库存-6.52%至30.92万吨；铜精矿TC平均价为5.75美元/吨，较上周上升2.51美元/吨 [17] 铝 - 本周LME铝价-5.60%至2350美元/吨，国内铝现货价-2.15%至19583元/吨；LME铝库存-1.70%至96.01万吨，Comex铝库存+33.10%至4.70万吨，SHFE铝库存+18.51%至26.58万吨；供应端国内电解铝运行产能高位，下游需求偏弱，沪铝库存增加 [22] 锌 - 本周LME锌价-5.93%至2774美元/吨，国内锌现货价-3.17%至23366元/吨；LME锌库存-4.32%至24.03万吨，Comex锌库存-2.55%至0.61万吨，SHFE锌库存-4.27%至12.01万吨 [26] 铅 - 本周LME铅价-4.18%至2122美元/吨，国内铅现货价+1.41%至19763元/吨；LME铅库存-1.57%至20.82万吨，Comex铅库存+0.00%至0.14万吨，SHFE铅库存-38.23%至4.05万吨 [32] 锡 - 本周LME锡价-7.66%至31000美元/吨，国内锡现货价-5.01%至261638元/吨；LME锡库存+2.70%至0.46万吨，SHFE锡库存-9.94%至1.45万吨 [36] 镍 - 本周LME镍价-4.17%至16220美元/吨，国内镍现货价-1.80%至131050元/吨；LME镍库存+4.07%至10.25万吨，SHFE镍库存-17.35%至2.04万吨 [40] 贵金属 - 本周Comex黄金价+2.15%至2706美元/盎司，国内金现货价+1.59%至573元/克；Comex白银价-4.51%至32.90美元/盎司，国内银现货价-3.78%至7857元/千克 [44] - 本周黄金创新高后回调，价格波动加大，系部分资金获利了结；当前美国联邦基金利率处5.33%高位，降息空间大，黄金价格上升趋势被看好 [45] 能源金属 锂 - 本周碳酸锂价格-0.21%至93600元/吨，氢氧化锂价格+0.00%至92800元/吨，磷酸铁锂价格+0.00%至39700元/吨，钴酸锂（＞60%）价格+0.00%至168000元/吨；下游采购需求偏弱，供应过剩，价格下行 [49][50] 钴 - 本周电解钴价格-2.40%至203000元/吨，四氧化三钴+0.00%至129000元/吨，金属钴价格+0.00%至210000元/吨，硫酸钴（20.5%）价格+0.00%至29250元/吨 [54]