报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 本周梳理r/r AML流行病学、诊疗路径等，关注CD33靶向药研发进展，百利天恒BL - M11D1有望提供新治疗选择；建议重视医药板块内部主题投资机会，阶段性布局中小市值 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 r/r AML存在未满足需求，CD33靶向药提供新的治疗选择 - r/r AML中国/美国每年新发患者约2万/1万例，现有治疗手段下患者生存获益有限，5年生存率低于30% [7] - CD33特异性表达于髓系白血病细胞表面，是治疗AML极具潜力的靶点；辉瑞的ADC药物GO是全球唯一上市的CD33靶向药，但存在严重安全性担忧，有黑框警告 [9][11] - 百利天恒的BL - M11D1是具有更宽治疗窗口的CD33 ADC，用于r/r AML的1期临床已启动，前四个剂量未观察到DLT且从第三个剂量水平开始已观察到CR [14] 投资建议 - 本周医药板块上涨1.29%，跑输沪深300指数0.63pct，交投活跃度低；建议重视医药板块内部主题投资机会，阶段性布局中小市值 [17] - 创新药关注“对外授权/全球化商业布局”标的，长期关注有管线Licence - out预期和全球化商业布局的企业 [17] - 原料药2023 - 2026年下游制剂专利到期影响销售额增长，2024年相关数据显示需求端边际改善，预计Q2 - Q3回暖，建议关注三类个股 [18] - CXO板块表现分化，创新药CXO处于行业周期底部，仿制药CXO持续高增长；行业层面关注多方面变化，公司层面关注三类公司 [18] - 仿制药集采进入后半程，政策边际改善，市场空间扩容，推荐关注两类公司 [19] 行业表现 - 本周医药板块上涨1.29%，跑输沪深300指数0.63pct；血制品、中药、医疗设备表现居前，药用包装和设备、医院及体检、医疗耗材表现居后 [20] - 个股方面，周涨幅榜前3位为景峰医药、龙津药业、海王生物；周跌幅榜前3位为国科恒泰、兴齐眼药、迈威生物 - U [20] - 截至7月19日收盘，医药行业整体市盈率为24.43倍，医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为36.77% [20] 公司动态 - 多家公司有新进展，如贝达药业EYP - 1901玻璃体内植入剂临床试验申请获批，昂利康头孢氨苄胶囊通过仿制药质量和疗效一致性评价等 [21][22] 行业动态 - 益普生长效新药获批用于治疗CPP，Lexeo在研基因疗法临床结果积极，艾伯维JAK抑制剂完成欧、美监管递交等 [25][26] 医药生物行业市场表现 医药生物行业表现比较 - 本周医药板块上涨1.29%，跑输沪深300指数0.63pct；血制品、中药、医疗设备表现居前，药用包装和设备、医院及体检、医疗耗材表现居后 [27] - 个股周涨幅榜前3位为景峰医药、龙津药业、海王生物；周跌幅榜前3位为国科恒泰、兴齐眼药、迈威生物 - U [27] 医药生物行业估值跟踪 - 截至7月19日收盘，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率为24.43倍，医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为36.77% [33] 沪深港通资金持仓情况汇总 - 展示了医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新情况，包括持股数占比变动前十和持仓比例前十的股票 [41]