行业投资评级 - 电池矿物需求将在未来十年内达到峰值，并在2050年前实现净零需求 [6][7] 核心观点 - 电池矿物需求将通过效率、创新和循环利用达到峰值，并在2050年前实现净零需求 [6][7] - 六种解决方案将减少对矿物开采的需求，包括新电池化学、提高能量密度、回收矿物、延长电池寿命、提高车辆效率和移动效率 [6][7] - 中国在电池循环利用方面处于领先地位，预计到2042年实现矿物独立 [9] 电池矿物挑战的六种解决方案 - 改变电池化学：使用更少关键矿物的电池化学 [21] - 提高能量密度：通过更好的电池工程提高每公斤电池的能量存储 [21] - 回收利用：在电池寿命结束时回收矿物以用于新电池生产 [21] - 延长电池寿命：通过延长电池使用寿命减少对新电池的需求 [21] - 提高车辆效率：通过轻量化设计和优化车辆尺寸减少电池需求 [21] - 提高移动效率：通过优化城市规划和交通基础设施减少对电动车的需求 [22] 当前趋势的延续 - 电池矿物需求将在2030年代中期达到峰值 [28] - 化学变化、能量密度提高和回收利用将继续减少矿物需求 [28][30][32] - 锂、镍和钴的需求将在2038年、2034年和2028年分别达到峰值 [43] 加速趋势的可能性 - 加速趋势将使锂需求峰值降低46%，镍需求峰值降低31%，钴需求峰值接近当前水平 [62] - 通过加速六种解决方案的实施，可以在2050年前实现净零电池矿物需求 [47][63] 循环经济的未来 - 电池回收将启动一个“永动机”，使电池矿物在未来几个世纪内持续产生价值 [8] - 未来20年内开采的矿物将不仅用于2050年的能源系统，还将用于2100年及以后的能源系统 [8] 中国的领先地位 - 中国在电池循环利用方面处于领先地位，预计到2042年实现矿物独立 [9] - 中国最大的电池制造商CATL预计电池回收将使其在2042年实现矿物独立 [9] 全球南部的机会 - 全球南部可以通过进口二手电动车建立强大的回收产业，创造就业机会和经济增长 [81] - 电池制造和矿物加工能力已经在全球南部部分地区增长，如摩洛哥、印度尼西亚、智利、阿根廷和巴西 [81] 上游解决方案的推动 - 通过优化城市规划和交通基础设施减少对电动车的需求，可以避免过度建设回收设施 [83] - 上游解决方案的快速推广将最大化下游成功 [83] 深度效率的益处 - 结合更好的电池、更高效的车辆和移动方式，可以最大化社会效益，包括减少排放、提高公平性和人权、增强安全性和健康 [85] - 更高效的车辆和移动方式可以减少对关键矿物的需求，同时减少对环境的负面影响 [85]