报告行业投资评级 - 行业整体评级为看好 子行业评级均为看好 包括动物保健Ⅱ、饲料、养殖业、种植业 [3] 报告核心观点 - 农业板块整体表现优于大市 申万农业指数上涨3.7% 同期上证综指上涨0.37% 深成指上涨0.55% [3][17] - 养殖业迎来高猪价和盈利上升的良好格局 个股估值处于历史较低水平 维持推荐 [3][13] - 生猪价格中期上涨趋势明显 预计2024年下半年逐渐上涨至高位运行 且高猪价可能延续至2025年 [3][13] - 白羽鸡产能仍需出清 黄鸡产能出清比较彻底 动保行业景气有望逐渐复苏 [4][14][15] - 种植产业链中种业环境持续优化 粮价短中期有望反弹 [6][8][16] 市场回顾 - 农业领跑大市 主要受养殖业大涨的影响 [3] - 六大二级子行业指数多数上涨 其中养殖行业涨幅领先 [3] - 前10大涨幅个股主要集中在养殖板块 涨幅前3名个股依次为宏辉果蔬(18.18%)、天邦股份(17.56%)和益生股份(11.87%) [3][19][21] 养殖产业链分析 生猪板块 - 全国22省市生猪出厂价18.98元/公斤 周涨0.22元 16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.42公斤/头 周涨0.1公斤 [3][13] - 主产区自繁自养头均盈利438元 周多盈47元 [3][13] - 能繁母猪存栏3996万头 月环比增0.2% [3][13] - 上市公司头均市值处于历史底部区间：巨星农牧约3200元/头、牧原和温氏处2800-3300元/头区间、唐人神等处500-2500元/头区间 [4][13] 白羽鸡板块 - 烟台鸡苗均价3.1元/羽 周涨0.68元 白羽肉毛鸡棚前均价3.74元/斤 周涨0.09元 [4][14] - 主产区肉鸡养殖环节单羽亏损1.53元 周少亏0.91元 [4][14] - 建议关注益生股份和民和股份 [4][14] 黄鸡板块 - 立华黄鸡售价13.93元/公斤 月涨0.43元 [4][15] - 行业产能处于近5年来的历史低位水平 [4][15] - 重点推荐立华股份 [4][15] 动保板块 - 随着猪价上涨 动保产品需求和行业景气有望缓慢回升 [5][15] - 重点关注瑞普生物和科前生物 [5][15] 种植产业链分析 种业板块 - 转基因玉米和大豆产业化持续推进 [6][15] - 重点推荐大北农(获批性状数量领先)、隆平高科(获批产品数量领先)、登海种业 [6][15] 种植板块 - 全国玉米收购均价2530元/吨 周环比持平 全国小麦收购均价2502元/吨 周跌5元 [7][8][16] - 恶劣天气频发催生秋粮减产预期 粮价短中期有望反弹 [8][16] - 重点关注苏垦农发 [8][16] 行业数据汇总 - 生猪加工企业开工率22.65% 周降0.72个百分点 [3][13] - 主产区15公斤仔猪出栏均价44.37元/公斤 周跌1.96元 [3][13] - 肉鸡料均价3.7元/公斤 育肥猪料价格3.46元/公斤 周环比均持平 [9] - 水产品价格持平：威海海参130元/公斤、扇贝10元/公斤、对虾300元/公斤、鲍鱼70元/公斤 [9][32] - 南宁白糖成交均价6454元/吨 周跌1元 328级棉花成交均价15712元/吨 周涨13元 [9]