报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1][2] 报告的核心观点 - 公司是中国保险代理服务及解决方案提供商,致力于为企业及家庭保险用户分销各种保险产品 [2] - 根据行业研究,未来中国保险中介行业将持续增长,预期2024年至2028年期间将以12.8%的复合年增长率增长 [2] - 公司已连接超过70家保险公司作为客户,业务覆盖4个省,向20,000多家企业及368,000家家庭用户分销保险产品 [2] - 公司的核心竞争力在于对不同情况下的风险组合及分析,能够根据用户需求为其提供定制的保险解决方案 [2] - 公司近三年收入和利润净额呈现稳步增长,2021年-2023年分别为1.2亿元、1.5亿元和1.7亿元,利润净额分别为0.27亿元、0.36亿元和0.39亿元 [2] - 公司上市后市值约为14亿港币,招股价对应2023年PE约33倍,估值较高 [2] 公司投资价值分析 - 公司所处保险中介行业未来增长前景良好,行业承保规模预计将以12.8%的复合年增长率增长 [2] - 公司已建立较为完善的保险产品分销网络,连接了70多家保险公司,业务覆盖4个省份,向20,000多家企业及368,000家家庭用户提供服务 [2] - 公司具有对不同风险情况进行组合分析的核心竞争力,能为客户提供定制的保险解决方案 [2] - 但公司上市估值较高,2023年预计PE约33倍,考虑到当前保险行业竞争激烈及宏观经济环境较弱,建议谨慎申购 [2] 行业比较分析 - 同行业上市公司中国平安、中国太保、中国人保、阳光保险的2023年预测PE分别为6.6倍、6.2倍、5.2倍和8.0倍,公司估值较高 [4][5]