行业投资评级 - 报告维持汽车行业"看好"评级 [4][8] 报告的核心观点 更加给力的汽车以旧换新 - 中共中央政治局会议指出要更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新 [4][14] - 国家发展改革委、财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,提高汽车报废更新补贴标准 [14][15][16][79][80][81][82] - 政策加力有望推动汽车更新需求加速释放,促进产业向新质生产力转型升级 [18][83] 商用车新增补贴,销量弹性大 - 重卡参照蓝天保卫战、排放标准切换拉动,新能源公交市场有望翻倍 [21][22][33][40] - 重卡报废更新补贴可节省成本,天然气重卡市占率有望进一步提升 [24][25][26] - 商用车龙头中国重汽、潍柴动力、宇通客车将率先受益 [44] 乘用车以旧换新加力 - 乘用车报废更新补贴标准提高,中央安排超长期特别国债资金支持地方开展乘用车置换更新 [16][18][79][80][81][82] - 2023年乘用车换购需求占比已上升至45%,政策加力有望推动汽车更新需求加速释放 [18] 以旧换新申请加速,销量拐点已现 - 截至7月25日,以旧换新报废补贴申请超36万,单日申请超1万 [16][19] - 汽车报废量迅猛增长,5月同比增长55.6%,6月同比增长72.9% [19] - 加力补贴后,新增申请日均有望提高到2万 [19]