利率决策与市场预期 - 7月美联储维持政策利率目标区间在5.25%-5.5%，符合市场预期，期货市场认为9月降息概率接近100%[5][12] - 鲍威尔未给出前瞻指引，但未否认9月降息，市场解读美联储偏鸽，美股上涨，美债利率下行，美元指数走低，黄金走高[2][12] 就业与经济形势 - 失业率升至4.1%，就业市场走弱体现在非农职位空缺率下降，未来失业率或更明显上行[6][24] - 上半年美国经济同比增长3%，高于经济概要预期，经济或不着陆，能避免衰退[7][30] 通胀情况 - 6月PCE通胀2.5%，核心PCE通胀2.6%，低于美联储6月经济预期概要中的通胀数据[23] 缩表情况 - 6月开始缩表速度调整为250亿美元国债，350亿美元MBS，MBS超上限部分再投资国债[8][43] - 截至2024年6月，总缩表规模约16873亿美元，2022年缩表3346亿美元，2023年缩表9199亿美元[8][45] 投票情况 - 7月美联储维持利率不变获全票通过，本轮加息多数时候利率决策获一致同意，仅2022年3月和6月有委员反对[48] 风险提示 - 存在美联储紧缩超预期和地缘政治风险超预期的风险[8][50]