报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[6] 报告的核心观点 - 7月31日两部委发布补贴细则，单车补贴力度大，有望拉动公交客车内需向上，叠加海外需求旺盛，龙头盈利中枢有望进一步向上，推荐宇通客车 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 行业事件 - 两部委发布细则，对更换符合条件新能源公交车平均单车补贴8万元，更换整套动力电池平均单车补贴4.2万元，整车更换补贴超2022年上限，央地按9:1原则，中央至少承担85%，减轻地方财政压力 [10] - 补贴申请截止日期延至2025年1月20日，预计拉动2 - 3万公交客车内需，占2023年公交客车批发销量的51% - 76% [10] 内需与出口情况 - 2023年大中客批发销量8.79万辆，同比增4%；出口3.22万辆，同比增49%。座位客车销量4.38万辆，同比增89%；公交车销量3.96万辆，同比降28% [11] 投资建议 - 客车行业竞争格局集中，龙头自由现金流优、分红高，推荐宇通客车 [12]