电力行业深度研究：铀矿需求向好，关注核燃料产业稀缺性

报告行业投资评级 - 报告维持对电力行业的"强于大市"评级 [7] 2. 报告的核心观点 2.1 铀矿需求向好 - 全球加速核电建设带动铀矿需求持续向好,预计2024年天然铀矿需求有望达6.8万吨,到2040年需求或将突破10万吨 [10] - 近年来铀矿厂商为应对铀矿市场持续低迷,相继关停或减少铀矿生产,铀供需缺口再次拉大,现阶段铀矿产量小于需求 [11] - 据中国核能行业协会,2035年铀矿现货价格有望达95美元/磅 [11] 2.2 核燃料加工产能趋紧 - 转化、浓缩、燃料组件环节产能较为稀缺 [12] - 但核燃料价格上涨对核电毛利率影响相对可控 [13] 2.3 投资建议 - 关注控本能力及成长性突出的中国核电 [13] - 中核集团具备铀全产业链管控能力,中国核电商运机组具备持续成长性 [13] 3. 分类总结 3.1 行业投资评级 - 报告维持对电力行业的"强于大市"评级 [7] 3.2 行业核心观点 - 铀矿需求持续向好,价格有望上涨 [10][11] - 核燃料加工产能趋紧,但对核电运营商影响可控 [12][13] 3.3 投资建议 - 关注中国核电等控本能力强、成长性突出的公司 [13]