出口情况 - 全球制造业复苏缓慢展开，韩国和台湾订单数据显示后续出口有望持续上行，电子行业趋势性上行确定性或更强[4][8][9] - 中国出口趋势放缓，主要由新兴市场贡献，后续出口上行趋势或放缓，缺乏发达国家终端需求支撑[4][12] - 年初至今国内出口上行依赖产能周期重构、供应链重构、欧美国家商品消费，过去3个月主要靠消费电子产业链支撑[4][18] 市场表现 - 上周小盘价值、国证2000涨幅居前，市场风格偏向小盘、价值；国防军工、环保涨幅居前，有色金属、食品饮料涨幅落后[25][26][27] - 各行业盈利预期调整幅度较大，农林牧渔、美容护理行业盈利预期上调，社会服务、环保行业盈利预期下调幅度大[30] 风格分析 - 估值层面，上周银行、检测、交运等行业平均相对估值溢价抬升[36] - 交易层面，上周军工、综合金融、环保等行业平均相对热度抬升明显[36][37] - 大类风格上，必选消费相对科技短期热度维持均衡[37] 风险提示 - 全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化[4] - 美联储加息超预期变化，市场流动性超预期变化，国内经济复苏不及预期[4]