行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好/维持" [1] 核心观点 - 海外 AI 轻量级模型技术及部署快速发展,叠加模型推理成本持续下降,有望推动 AI 模型及应用端侧部署,进一步促进应用生态发展 [8] - 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》有望带来影视、游戏、广电、文旅等传媒子行业服务供给量质双增,释放消费潜力 [7][11] 行业核心观点总结 1. AI 技术发展 - 海外 AI 轻量级模型技术及部署快速发展,有望推动 AI 模型及应用端侧部署 [8] - 模型推理成本持续下降,进一步促进应用生态发展 [8] 2. 政策利好 - 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,有望带来影视、游戏、广电、文旅等传媒子行业服务供给量质双增,释放消费潜力 [7][11] 重点公司建议 - 建议关注:昆仑万维、恺英网络、中文在线、博纳影业、锋尚文化等 [11] 风险提示 - AI 技术发展不及预期的风险 [118] - 政策监管风险 [119] - 行业竞争加剧风险 [120]