行业投资评级 - 维持推荐评级 [1] 核心观点 - 2024年全球半导体设备销售额预计将达到1090亿美元，同比增长3.4%，创下新纪录 [1] - 2025年半导体制造设备销售额预计将实现约17%强劲增长，达到1280亿美元 [1] - 2024年晶圆厂设备领域销售额预计增长2.8%至980亿美元 [1] - 2025年晶圆厂设备领域销售额预计增长14.7%至1130亿美元 [1] - 2024年半导体测试设备销售额预计增长7.4%至67亿美元，封装设备销售额预计增长10.0%至44亿美元 [1] - 2025年测试设备销售额预计激增30.3%，封装设备销售额预计激增34.9% [1] - 2024年NAND设备销售额预计略增长1.5%至93.5亿美元，2025年预计增长55.5%至146亿美元 [1] - 2024年DRAM设备销售额预计增长24.1%，2025年预计增长12.3% [1] 区域分析 - 到2025年，中国大陆、中国台湾和韩国仍将是设备支出的前三大目的地 [2] - 中国大陆预计将在预测期内保持领先地位 [2] 行业前景 - AI计算推动下，中国大陆持续强劲的设备支出以及对DRAM和高带宽存储器（HBM）的大量投资推动预测上调 [1] - 高性能计算（HPC）用半导体器件复杂性不断增加，以及汽车、工业和消费电子终端市场需求预期复苏，支撑细分市场增长 [1] - 国产半导体产业链将迎来加速发展，上游半导体设备公司有望迎来较长景气周期 [2] - 重点受益标的包括北方华创、中微公司、拓荆科技、赛腾股份等 [2]