报告行业投资评级 - 推荐 [1] 报告的核心观点 - 工程机械杂志CME预估2024年7月挖掘机（含出口）销量14000台左右，同比增长11.06%左右，市场正在加速回暖 [1] - 国内市场预估销量6000台，同比增长近17%；出口市场预估销量8000台，同比增长近7% [1] - 受益于换新需求释放、国产品牌去库存、去年同期低基数、海外部分地区温和复苏，国内外市场7月均有望实现恢复正增长 [1] - 2024年1 - 7月挖掘机械整体销量同比下降3%左右，降幅持续收窄，国内市场同比增长近6%，出口市场销量同比下降 - 11%，数据环比1 - 6月均有改善 [1] - 预计国内外工程机械行业仍有望持续修复，近期板块有所回调估值相对较低，维持推荐徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、浙江鼎力 [2] 根据相关目录分别进行总结 出口市场 - 挖掘机械行业受宏观经济影响大，全球固定资产投资政策变动影响行业发展，下一任美国总统主张及政策将影响中国挖掘机械出口市场 [1] - 国内头部企业已在北美周边建工厂应对关税影响，一带一路等新兴市场是国产品牌出口重点领域，欧美市场出口占比相对较小 [1] - 因23年下半年挖机出口基数低，预计今年下半年挖机出口有望转正，头部主机厂表现有望优于行业 [1] 国内市场 - 房地产领域依旧承压，投资增速降幅虽收窄但仍较大，基建投资增速受地方政府收支矛盾加剧等因素影响，需求端改善不明显 [1] - 因同期基数低、换新周期逐步开启等因素，中小挖市场开始恢复增长 [1]