报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [1] 报告的核心观点 - 6月行业完成业务量145.7亿件，同比增长17.7%；1 - 6月累计完成业务量801.6亿件，同比增长23.1%；24年上半年快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.3，较1 - 5月上升0.1 [1] - 6月份额圆通（15.1%）>韵达（13.9%）>申通（13.5%）>顺丰（7.6%）；1 - 6月累计份额圆通（15.22%）>韵达（13.63%）>申通（12.76%）>顺丰（7.75%） [1] - 6月业务量同比增速申通（19.65亿件，+29.02%）＞韵达（20.23亿件，+27.96%）＞圆通（22.02亿件，+22.88%） ＞行业（+17.7%）＞顺丰（11.08亿件，+8.95%）；1 - 6月业务量累计同比增速申通（+32.46%）>韵达（+30.02%）>圆通（+24.84%）＞行业（+23.1%）＞顺丰（+6.46%） [1] - 行业6月单票收入7.95元，同比下降13.0%，1 - 6月票均8.15元，同比下降12.5%；分产粮区看，广东6月单票收入7.05元，同比下降12.8%，环比增长0.03元，浙江6月单票收入4.49元，同比下降12.1%，环比增长0.14元，其中义乌6月单票收入2.33元，同比下降13.62%，环比增长0.01元 [1] - 6月单票收入圆通2.25元，同比 - 5%；韵达2.00元，同比 - 13.8%；申通2.01元，同比 - 9.1%；顺丰15.77元，同比 - 4.0%；1 - 6月累计单票收入圆通2.34元，同比 - 4.4%，韵达2.10元，同比 - 15.8%，申通2.09元，同比 - 11.1%，顺丰15.93元，同比 + 1.1% [1] - 1 - 6月社零总额23.6万亿，同比 + 3.7%，而实物网上零售额5.96万亿，同比 + 8.8%，6月单月实物网上零售额1.13万亿，同比 - 1.39%，5月同比 + 12.89%，剔除24年618大促规则改变因素，5 - 6月实物网上零售额同比 + 5.14%，高于同期社零增速 [1] - 快递件量6月同比 + 17.7%，1 - 6月累计件量增速同比 + 23.1%，显著快于实物网上零售额增速，快递轻量化、直播电商和下沉市场渗透率提升是主要因素；预计24H2快递件量增速同比增速放缓，全年预计同比 + 15至 + 20% [1] - 通达系中，韵达和申通保持件量较高增速，以量换价，申通已公布24H业绩预告，增速亮眼，盈利修复；圆通量价均衡，收入增速高于同业 [1] - 目前竞争仍较激烈，单票均价持续下行，但不具有价格战可能；长期看，龙头快递企业有望提升市场份额，提升客户服务质量，深化数智化工具应用，发挥规模效应实现降本增效，巩固行业地位，抵消价格下行影响 [1][2] 相关目录总结 6月快递数据 |公司|单票收入（元）|环比|同比|业务量（亿件）|环比|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |申通|2.01|0.00%|-9.05%|19.65|0.98%|29.02%| |韵达|2.00|-1.48%|-13.79%|20.23|-0.93%|27.96%| |圆通|2.25|0.90%|-5.06%|22.02|-3.59%|22.88%| |顺丰|15.77|3.41%|-3.96%|11.08|-1.16%|8.95%| |全国|7.95|1.42%|-13.00%|145.70|-1.42%|17.70%|[2] 2024年1 - 6月快递数据 |公司|1 - 6单票收入（元）|同比|业务量（亿件）|同比|快递服务业务收入（亿元）|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |申通|2.09|-11.10%|102.27|32.46%|213.40|17.75%| |韵达|2.10|-15.78%|109.24|30.02%|229.58|9.51%| |圆通|2.34|-4.36%|122.04|24.84%|285.33|19.39%| |顺丰|15.93|1.10%|62.14|6.46%|990.13|7.63%| |全国|8.15|-12.50%|801.60|23.10%|6529.30|15.10%|[3]