报告核心观点 - 7月美联储降息预期升温,全球资金持仓再平衡,交易结构变化,美国等股市资金净流入,中国内地市场在本土资金推动下净流入,港股连续两月获外资净流入;被动型外资净流出中国市场加速,“国家队”入场使国内增量资金净流入创新高;北向资金净流出放缓,青睐防御性和超跌个股,南向资金保持净流入,偏好高息股和成长股;短期各类资产价格波动大,市场或因外汇套利交易平仓下行,优质超跌个股或提供买入机会 [2] 全球资金流向 - 降息预期升温使7月全球资金大幅流入美国股市,印度、英国、法国股市也录得净流入,德国小幅净流出,港股保持净流入,内地市场净流出;7月18 - 31日资金流入美股放缓,美股小盘股受降息利好或吸引资金,内地市场在本土资金推动下净流入,港股或因仓位调整获外资流入;过去一个月资金流入发达市场明显加大,新兴市场净流入规模也扩大,发达市场股价跑赢新兴市场3.0%;7月18 - 31日新兴市场净流入超发达市场,预计美联储降息周期开启利于资金流入新兴市场 [8] 被动型外资与国内增量资金 - 7月主动和被动型外资均净流出中国股市,净流出规模扩大,7月25 - 31日被动型外资单周净流出规模为2019年8月以来最大;7月国内增量资金净流入263亿美元,创过去5年最高,或因“国家队”入场,追踪大盘指数的股票型ETF净申购额放量 [13] 南向与北向资金流向 - 7月北向资金净流出166.3亿元,当月日均成交额在A股占比降至15.4%;南向资金净流入479.5亿港元,当月日均成交额在港股占比为16.3% [16] 北向资金偏好 - 7月多元金融、生物制药、公用事业等板块获北向资金加仓,消费、资本货物、技术硬件与设备等板块被减持;防御性和超跌个股受青睐,AI概念股和指数权重股被减持 [19][21] 南向资金偏好 - 7月除部分板块外,南向资金净流入大部分港股板块,银行、软件与服务、公用事业等板块获增持;南向资金偏好传统高息股和优质成长股,如金融、能源、电信服务板块的价值股和腾讯、小米等成长股 [25][27] 短期各类资产复盘与研判 - 过去一周各类资产价格波动大,全球股市下跌,美股纳斯达克指数回调,美国国债收益率回落,美元指数走低;原因或为美股科技巨头业绩不及预期、日本央行加息、7月美国非农数据放缓;短期外汇套利交易平仓或使市场下行,优质超跌个股或提供买入机会 [3]
浦银国际月度资金流:美联储降息预期升温驱动全球资金再调整
2024-08-06 10:30