报告行业投资评级 TCL电子被评为"发手大市"评级 [7][14] 报告的核心观点 份额 1. TCL电子在国内外彩电市场份额持续提升,在国产品牌中领先 [22][23][24][25][26][27][28][32][33][34][40] 2. 国内份额提升主要得益于互联网品牌小米的快速增长 [40] 3. 海外份额在新兴市场、北美市场表现较为领先,欧洲份额正在持续提升 [34][35][36][37][38][39] 价位 1. TCL电子产品结构不断优化,聚焦中高端突破,miniLED和大屏产品占比提升 [44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54] 2. 采用"同质价要优"的定价策略,确保产品的竞争优势 [56] 3. 随着品牌知名度提升和产品结构优化,TCL电子的出货均价有望进一步提升 [56][57] 盈利 1. TCL电子剥除非经常性损益后,近年来主业盈利能力逐步恢复至1%左右 [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71] 2. 通过产品升级、海外拓展、经营效率提升,TCL电子有望进一步改善彩电业务的盈利能力 [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71] 3. TCL体系内的产业链协同有助于TCL电子稳健经营,如保障面板供应 [72][73][74][75][76][77] 其他 1. TCL电子发布2024-2026年业绩目标,复合增长率达23% [81] 2. 公司互联网业务开始全球扩张,创新业务有望贡献业绩增量 [81]