报告行业投资评级 暂无评级报告 [4] 报告的核心观点 汽车行业发展与汽车微电机需求直接相关，当前汽车销量提升和新能源汽车占比走高，使微电机需求量和单车价值量增长；产业链上游为零部件，中下游是应用，高端市场多被日本厂商占据，国内企业多为中小企业，面向中低端市场，国产化替代空间大；预计行业随新能源汽车市场增长而扩大，直流无刷电机有望替代直流有刷电机，高性能微电机需求推高单车搭载价值量，未来政策、市场增长和配置率提高将推动市场规模扩大 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 汽车微电机也叫微特电机，是汽车上应用的微型特种电机，行业是技术与劳动密集型行业，综合多学科，微电机是汽车多种功能执行器件，具有体积小、重量轻、效率高等特点 [5] 行业分类 - 基于工作原理分类：感应电动机用于大型高速电动汽车；同步电动机是纯电动乘用车市场主要驱动电机；新原理电机转矩密度优势明显，但未广泛应用 [7] - 基于供电电源分类：直流电机分有刷和无刷；交流电机结构简单牢固；交直流两用电动机应用广泛 [9] 行业特征 - 直流有刷电机应用广泛，在全球市场占主导地位，如汽车起动、雨刮、车窗电机等 [10][11] - 行业需求与新能源汽车销量同步增长，2021 - 2023年市场规模从1092亿元增至2895亿元 [12][13] - 直流无刷电机未来有望替代直流有刷电机，已在部分汽车系统应用 [13] 发展历程 - 萌芽期（1930 - 1950）：微电机用于通讯和汽车起动，一战推动其在军工发展，产品趋于规范化 [15] - 启动期（1950 - 1980）：应用于机械设备、办公设备和家电，中国引入技术并初步形成工业体系 [16] - 高速发展期（1980 - 1990）：应用领域扩大，中国政策支持促进技术进步和产业化 [17] - 成熟期（1990 - 至今）：产品向高性能、小体积、低功耗发展，中国企业达国际先进水平，市场竞争激烈 [18] 产业链分析 - 上游：包括漆包线、永磁体材料等零部件，各零部件成本占比相差不大，减少对单一材料依赖；主要零部件受宏观经济和原材料价格波动影响大；中国是主要生产地，但集中于中低端市场 [19][20][23] - 中游：微电机应用普遍，数量和配置反映汽车电气化和自动化程度；全球产销呈增长趋势，2022年产量超220亿台，中国产量近160亿台；中国市场份额集中于中低端 [26][27] - 下游：应用场景丰富，单车配置率决定功能灵活性和舒适性；在高端车型中配置率更高 [29][30] 行业规模 - 历史变化：2021 - 2023年市场规模从1092.47亿元增至2894.91亿元，年复合增长率62.78%；原因是新能源汽车市场增长和高性能微电机需求推高单车搭载价值量 [38][39][40] - 未来变化：预计2024 - 2028年市场规模从3723.05亿元增至6678.87亿元，年复合增长率15.73%；原因是绿色低碳政策支持和微电机配置率提高 [38][40][41] 政策梳理 - 《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》：工信部等五部门发布，指导微特电机高端化发展 [45][46] - 《智能汽车创新发展战略》：国家发改委等11部委发布，推动汽车微电机行业发展创新 [46] - 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021 - 2023年）》：工信部发布，促进电子元器件产业发展 [48] - 《关于征集微特电机及相关配件技术和产品信息的通知》：北京市经济和信息化局发布，鼓励创新 [50][51] - 《关于推广实施进口汽车零部件产品检验监管便利化措施的公告》：海关总署发布，提高通关效率 [51] 竞争格局 - 现状：全球行业集中度高，龙头企业占据主要市场份额，中国企业多为中小企业，面向中低端市场，有国产化替代空间 [53] - 形成原因：海外企业技术先进、产业链成熟，中国企业起步晚，多为劳动密集型；全球汽车厂商需求带动龙头供应商产销增长 [54][55] - 变化原因：中国厂商技术创新和产业链整合加快国产化替代；下游需求推动落后产能出清，提高行业集中度 [56][57] 上市公司速览 - 中山大洋电机股份有限公司：营收规模27.2亿元，同比增长0.81%，毛利率22.64% [58] - 宁波恒帅股份有限公司：营收规模2.4亿元，同比增长31.73%，毛利率36.79% [58] - 杭州微光电子股份有限公司：营收规模9.5亿元，同比增长2.29%，毛利率33.60% [59] 企业分析 - 宁波恒帅股份有限公司：以电机技术为基础研发，掌握行业先进技术，可进行多种分析，优化设计成本与质量 [62][64] - 杭州微光电子股份有限公司：是国家高新技术企业，有多项省级高新技术产品和国家火炬计划项目 [65][68] - 中山大洋电机股份有限公司：重视技术研发，在多地设研发中心，量产产品技术领先 [69][72][73]