报告行业投资评级 - 报告维持汽车行业"强于大市"的投资评级 [6] 报告的核心观点 7月销量环比下滑,政策加码助力内需向上 - 7月乘用车销量199.4万辆,同比下滑5.1%,环比下滑10.0% [4] - 7月为汽车行业传统淡季,批发销量同环比有所下滑或系渠道加速去库 [10] - 7月24日,两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,补贴金额实现提升,有望打消终端观望情绪,助力下半年消费需求提升 [10] 7月新能源销量维持高增,新品周期助力新能源渗透率持续攀升 - 7月新能源乘用车销量约95.3万辆,同比+27.7%,环比-4.9%,新能源乘用车渗透率为47.8%,同比+12.3pct,环比+2.6pct [10] - 2024年1-7月新能源乘用车销量约565.4万辆,同比+30.8%,新能源乘用车渗透率为40.5%,同比+8.1pct [10] - 新品上市助力行业供给持续优化,带动新能源渗透率进一步提升 [10] 自主品牌销量快速增长,7月份额同环比提升 - 7月自主品牌乘用车销量132.3万辆,同比增长10.1%,环比下滑7.6%,市场份额66.4%,同比提升9.2pct,环比增长1.8pct [10] - 2024H1自主品牌乘用车累计销量874.2万辆,同比增长21.6%,市场份额62.6%,同比增长8.8pct [10] 7月出口环比微降,自主车企积极开拓海外市场 - 7月国内乘用车出口39.9万辆,同比+22.4%,环比-1.0% [10] - 2024年1-7月乘用车累计出口273.8万辆,同比+30.1% [10] - 国内自主车企在全球市场的积极拓展有望带动海外销量持续增长 [10] 投资建议 1) 乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、理想汽车、小鹏汽车 [10] 2) 商用车推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车等 [10] 3) 汽车零部件推荐星宇股份、电连技术、伯特利、华阳集团、新泉股份、拓普集团、银轮股份、凌云股份等 [10]