公司概况 - 公司专注于环保型线缆用高分子材料的研发、制造与销售，是国内少数实现产品系列化生产的线缆材料企业之一，被评为国家级专精特新"小巨人"企业[9] - 公司为国内大型知名电缆企业主要供应商，产品覆盖绝缘、屏蔽、护套三大线缆用高分子材料领域，与国内外大型知名电缆企业建立合作关系[18] 财务表现 - 2021-2023年，公司营收分别为10.7亿元、13.9亿元、15.2亿元，近3年CAGR为+19.2%；归母净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.8亿元，近3年CAGR为+29.9%；毛利率分别为10.7%、10.4%、10.8%；净利率分别为4.3%、4.4%、5.1%[4] - 2023年，公司实现营收15.2亿元，归母净利润7745.7万元，毛利率10.8%，净利率5.1%[19] 行业背景 - 我国电线电缆行业市场规模从2020年的1.1万亿元增长至2023年的1.2万亿元，2020-2023年CAGR达4.0%，预计到2027年，行业市场规模将达1.6万亿元[10] - "双碳"战略背景下，新能源电力系统建设加速，环保型线缆用高分子材料得到大力发展[10] 产能与订单 - 截至2024年3月末，公司在手订单约为12,948.5吨，其中硅烷交联聚乙烯电缆料在手订单约为4,771.7吨，硅烷交联无卤低烟阻燃聚烯烃电缆料在手订单约为591.5吨[11] - 公司募投项目将新增4套特种线缆用环保型高分子材料生产线，达产后将新增500kV及以下过氧化物可交联电缆料2万吨，35kV及以下过氧化物可交联电缆料1.2万吨，新能源特种材料3.8万吨的产能[11] 技术创新 - 截至2023年末，公司拥有各类有效专利共66项，包含发明专利7项、实用新型专利58项、外观设计专利1项，以及在申请中发明专利19项[12] - 公司自研形成多项行业内较为领先的核心技术，如"一步法及二步法硅烷交联聚乙烯绝缘料"等，为公司实现持续快速发展奠定了良好的技术基础[12] 投资评级与建议 - 报告建议参与公司新股申购，考虑到公司成长性、发行PE较行业可比公司均值折价77%、上市首日流通老股少且成本较高等因素[4] - 申购意见：建议参与，综合考虑公司成长性、市场情绪等因素[50]