行业投资评级 - 报告对Carsalescomau的12个月评级为"买入"，目标价格为A$4050，当前价格为A$3364 [9] 核心观点 - Carsalescomau在2H24的表现稳健，所有部门均实现了收入增长，EBITDA符合预期，FY25的展望也较为乐观 [6] - 2H24的收入为$568m，调整后EBITDA为$304m，报告净利润为$133m，资本支出为$52m，每股股息为385cps [3] - 2H24的亮点包括：经销商收入增长12%至$122m，私人收入增长9%至$50m，媒体收入增长19%至$39m [4] - 亚洲收入增长15%至$61m，EBITDA为$31m，美国收入为$140m，EBITDA为$83m，拉丁美洲收入为$95m，EBITDA为A$35m [4] FY25展望 - 集团预计FY25的收入、调整后EBITDA和调整后净利润将实现良好增长，调整后EBITDA利润率预计与FY24的53%相似 [5] - 国内经销商收入预计将实现"良好增长"，私人收入预计"稳健"，媒体收入预计"良好" [5] - 投资部门预计收入增长"稳健"，EBITDA与FY24相似 [5] - 美国收入预计"良好"，EBITDA增长"良好"，但略低于UBS的"强劲"预期 [5] - 拉丁美洲收入和EBITDA预计将实现"强劲增长" [5] - 亚洲收入增长预计"良好"，EBITDA增长预计"稳健"，略低于UBS的"良好"预期 [5] 财务数据 - 2024E收入预计为$1096m，EBIT为$430m，净利润为$258m，每股收益为068A$，每股股息为071A$ [8] - 2025E收入预计为$1222m，EBIT为$501m，净利润为$317m，每股收益为084A$，每股股息为080A$ [8] - 2026E收入预计为$1371m，EBIT为$582m，净利润为$382m，每股收益为101A$，每股股息为092A$ [8] 公司描述 - Carsalescomau是澳大利亚领先的在线汽车分类广告提供商，成立于1996年，2009年在ASX上市，主要收入来源为网站上的分类和展示广告以及为汽车经销商提供的数据和其他服务 [12]