全球宏观 - 全球宏观波动性可能不会像一些人预期的那样迅速恢复正常，新兴市场的风险溢价可能会重新调整[2] - 美国经济增长正在放缓，未来几周的数据将决定放缓的严重程度，但美国经济增长下调的可能性显著增加[2] - 日本央行加息导致股市下行压力加大，经典的外汇套利篮子在过去3个月的总回报率下降了6%，相当于5个月的纯利率收益[3] - 尽管失业率显著上升，市场仍需进一步确认美国总需求的真实方向，目前并不完全支持美国即将陷入衰退的理论[3] 捷克共和国 - 捷克央行会议纪要显示，主要关注三个支持鹰派立场的领域：克朗走弱、长期收益率下降以及服务通胀的持续性[11] - 捷克央行预计到今年年底政策利率为3.75%，到2025年第三季度为3%[12] - 7月失业率上升至3.82%，但预计不会对捷克央行的政策产生重大影响[15] 土耳其 - 土耳其央行预计2025年将出现强劲的通缩，2024年底通胀率预计为38%，2025年底为14%[20] - 土耳其央行将继续保持紧缩的货币政策立场，直到价格稳定实现，并强调流动性管理和去美元化进程[20] - 土耳其经济面临复杂的宏观经济背景和流动性环境，预计第二季度经济活动将出现温和收缩，第三季度将更加明显[22] 匈牙利 - 匈牙利7月消费者价格通胀上升至4.1%，核心通胀上升至4.7%，月度季节性调整后的核心通胀上升至0.6%[27] - 通胀压力呈现两极分化，部分类别的价格涨幅超过10%，而其他类别的涨幅低于4%[27] - 匈牙利央行对通胀的担忧持续存在，预计通胀将在短期内下降，但到12月可能达到4.4%[27] 投资策略 - 南非的1年期EGP票据和巴基斯坦的3个月期PAKTB票据表现良好，分别获得13.21%和3.57%的回报[29] - 土耳其的USDTRY和南非的USDZAR交易表现稳定，分别获得0.20%和0.06%的回报[29] - 乌兹别克斯坦的2031年债券表现不佳，回报率为-23.7基点[29]