行业投资评级 - 报告对Alcoa Corporation的评级为“买入”，目标价为A$58/股 [3] 核心观点 - 铜价在5月接近历史高点后，投机性头寸的平仓导致价格回调，LME铜价较2季度高点下跌约20%，抹去了年内90%的涨幅 [4] - 2024年全球铜市场预计将出现约15万吨的过剩，但2025年和2026年仍将保持短缺 [4] - 中国房地产市场持续疲软，30个城市新房销售在8月前10天同比下降19%，钢铁产量在7月同比下降6.5% [5] 行业动态 - 铁矿石价格下跌0.5%至99美元/吨，主要由于中国需求疲软 [1] - 铜价上涨1.8%至4.04美元/磅，交易员在经济数据公布前回补空头头寸 [1] - 黄金价格上涨1.2%至2504美元/盎司，市场预期美国通胀数据将影响价格 [1] - 布伦特原油价格上涨2.9%至82美元/桶，市场预期中东冲突可能扩大 [1] 公司动态 - Barrick Gold Corporation在2季度表现不佳后，市场对其能否实现2024年指引产生疑问，但报告认为其下半年表现将有所改善 [3] - Gold Fields将以15.7亿美元现金收购加拿大矿业公司Osisko [2] - 秘鲁6月铜产量同比下降11.7% [2]