报告公司投资评级 报告未提供公司的具体投资评级。 报告的核心观点 港股市场表现回顾 - 本周市场小幅反弹,恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得周涨幅+0.84%/+0.85%/+1.51%。[5] - 市场风格来看,中盘价值风格本周表现较强。[5] - 本周港股市场行业板块互有涨跌,医疗保健和地产建筑业底部反弹,涨幅最大,市场整体呈现"高低切"的风格。[5][13] 港股市场估值水平 - 恒生综合指数的市盈率TTM分位点小幅升至12.02%,接近5年均值往下一个标准差的位置,仍在低估区间。[6][17] - 恒生综合指数的风险溢价分位点为50.45%,处于中位数水平。[20][22] 港股市场回购统计 - 本周市场回购公司数量为16家,较上周的26家有所下降,但总回购金额达到32.5亿港元,较上周有所上升。[25] - 本周友邦保险(1299.HK)、汇丰控股(0005.HK)和恒生银行(0011.HK)的回购金额位居前三。[26][27] - 从行业分布来看,金融行业的回购金额占主导地位,其他行业的回购金额较为零散。[30] 南向资金走向统计 - 本周港股通前十大净买入公司包括盈富基金(2800.HK)、腾讯控股(0700.HK)、恒生中国企业(2828.HK)等。[31] - 本周港股通前十大净卖出公司包括汇丰控股(0005.HK)、中国神华(1088.HK)、中国石油股份(0857.HK)等。[32] 港股市场宏观环境 - 从基本面来看,7月出口放缓不及预期,物价数据略超预期但仍在低位,内外需形势不佳。[51][52][53] - 从资金面来看,日本加息叠加美国"衰退交易"导致全球股市暴跌,但风险解除后市场趋于常态。[54][55][56] - 下半年内外需双承压,政策面开始聚焦内需增长。美国经济降温和降息预期明朗,但"衰退交易"风险仍存。[58] - 建议关注银行、电信、公用事业等红利板块,以及电子、科技、互联网等结构性机会。[59]