行业表现 - 财产和意外险公司(P&C)在2Q24表现不佳，周跌幅为0.8%，落后于金融板块(+0.8%)和标普500指数(持平)[2] - 保险经纪公司周跌幅为1.9%，其中RYAN下跌5%，GSHD下跌4.9%[2] - 个人险种公司表现不佳，KMPR下跌5.3%，ALL下跌3.3%[2] - 商业险种公司整体持平，WRB上涨3.5%，AIZ上涨2.4%，但被JRVR下跌6.4%和TRV下跌1%所抵消[2] - 再保险公司上涨0.3%，其中RNR上涨0.5%[2] - 寿险公司下跌0.9%，VOYA下跌3.5%，RGA下跌1.5%，但AFL上涨2%[2] 个人险种 - 个人险种利润率持续超预期，主要由于费率上涨和损失趋势缓和快于预期[2] - ROOT报告直接事故年损失率(AYLR)为62.4%，同比改善5.8个百分点，保单数量(PIF)环比增长1%，同比增长12%[2] - KMPR汽车事故年综合率(AYCR)环比改善4个百分点至89.6%，同比改善12.4个百分点[2] - KMPR的PIF环比增长4.6%，优于预期，预计2H24 PIF增长将放缓，但长期增长前景良好[2] 商业险种 - 商业险种表现稳健，主要关注一般责任险的往年准备金发展(PYD)[7] - 主要商业保险公司报告某些责任险种价格加速上涨，而财产险费率竞争加剧[2] - 商业险种损失选择与2Q23基本持平，HIG除外，其改善了70个基点[2] - 2Q24整体PYD保持正面，主要由工伤赔偿准备金释放推动，但一般责任险和商业汽车险有所加强[7] 保险经纪 - 保险经纪公司业绩超预期，BWIN报告有机增长和利润率均优于预期[2] - 多数经纪公司报告2Q24有机收入增长超预期，但预计2H24有机增长将放缓[19] - 经纪公司利润率持续扩张，预计短期内将继续扩张，但2024年底至2025年可能令人失望[21] 再保险 - 再保险公司报告新需求增加，传统再保险公司和ILS市场均有供应[2] - 财产巨灾费率总体稳定，高层费率因容量增加而下降[2] - 2024年中期续保时，财产再保险风险调整费率总体"持平至小幅下降"[26] - 2024年上半年巨灾损失高于平均水平，估计行业巨灾损失超过250亿美元[34] 公司表现 - AIZ: 上调2024年EPS预估至16.69美元，2025年EPS预估至18.21美元，目标价从210美元上调至217美元[37] - BWIN: 2024年EPS预估基本不变，目标价从43美元上调至49美元[38][39] - DFY: 上调2024年EPS预估至3.14美元，目标价从46美元上调至50美元[40][41] - JRVR: 下调2024年EPS预估至1.41美元，2025年EPS预估至1.70美元[42] - KMPR: 上调2024年EPS预估至5.02美元，目标价从67美元上调至71美元[43][44] - RYAN: 上调2024年EPS预估至1.88美元，目标价从67美元上调至76美元[45][46] - ROOT: 上调2024年EPS预估至19.55美元，但下调2025年EPS预估至20.69美元，目标价从71美元下调至61美元[48] - PRU: 目标价从112美元上调至119美元[49]