报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 - 预计美联储将在2024年内进行3次加息,但市场已经价入了超过100个基点的降息幅度,反映了市场对美国经济衰退的担忧 [25][27][28] - 日元可能会进一步升值,因为日元套利头寸将继续被平仓,同时外国投资者也可能为了锁定日本股票投资的未实现收益而买入日元 [17][31][48][49][50][51] - 日本股市的大幅下跌可能会引发外国投资者卖出美元买入日元的行为,从而进一步推动日元升值 [21][22][55][56] - 日本企业的营业利润对汇率变动的敏感度较高,每1日元对美元或欧元的贬值都会带来约0.4%的营业利润增长 [90][91] 行业分类总结 高汇率敏感性行业 - 制造业:每1日元对美元或欧元的贬值可带来2.4%-2.6%的营业利润增长 [201] - 精密仪器:每1日元对美元或欧元的贬值可带来1.8%的营业利润增长 [902] 低汇率敏感性行业 - 食品:每1日元对美元或欧元的贬值仅带来-1.4%的营业利润变化 [124] - 零售:每1日元对美元或欧元的贬值仅带来-0.1%的营业利润变化 [124] - 银行:汇率变动对营业利润几乎没有影响 [124] - 化工:汇率变动对营业利润几乎没有影响 [124]