报告行业投资评级 暂无评级报告 [4] 报告的核心观点 - MiniLED直显行业处于发展上升期，市场规模增长迅速，2019 - 2023年年复合增长率38.73%，预计2024 - 2028年年复合增长率30.14% [4] - 产业链上芯片微缩化与倒装成趋势，玻璃基板冲击PCB应用；是MicroLED过渡应用，COB与MiP技术并进；中国LED渗透率提升，产业投资火热 [18][19][20] 根据相关目录分别总结 行业定义 - MiniLED指芯片尺寸在50至200微米之间的封装器件，像素点间距通常在1毫米以下 [5] - MiniLED直显将MiniLED芯片直接作为显示像素点实现图像显示，有对比度高、色域广、分辨率高等优势，应用于交通管理指挥中心等 [6] 行业特征 - 中国是最主要消费市场，2023年全球小间距LED显示屏市场规模33.6亿美元，中国市场占比65.7%，规模达155亿元人民币 [11] - MiniLED直显在小间距LED市场比重逐步上升，2023年微间距直显产品在小间距LED市场占比9.7%，且以每季度超1个百分点速度增长 [12] - Mini/MicroLED性能具备突出优势，未来有望逐步替代LCD [13] 发展历程 - 启动期（2010 - 2018年）：2010年小间距LED概念提出，2016年MiniLED概念提出，2017 - 2018年相关企业量产MiniLED芯片 [15][16] - 高速发展期（2019年至今）：2019年苹果发布相关显示器，TCL实现MiniLED TV量产，2020年开始规模化量产，2021 - 2024年各企业持续推出新品 [15][17] 产业链分析 上游 - 芯片微缩化和倒装成趋势，玻璃基板在LED应用上冲击PCB，未来玻璃基板市场需求将扩大 [19] 中游 - MiniLED直显是MicroLED过渡应用，COB与MiP技术在不同尺寸显示领域互补发展 [20] 下游 - 中国LED渗透率提升，海外市场快速增长，产业投资火热，行业体量扩大 [29][30] 行业规模 - 2019 - 2023年市场规模由3.97亿元增长至14.72亿元，年复合增长率38.73%，原因是在大尺寸显示市场立足、应用场景拓展和数字政府一体化建设推动 [32][33][34] - 预计2024 - 2028年市场规模由20.94亿元增长至60.07亿元，年复合增长率30.14%，原因是芯片成本和面板价格下降、在商显市场应用扩大 [32][35][36] 政策梳理 - 多项政策推动MiniLED直显行业发展，包括规范类、指导性、鼓励性政策，涉及技术创新、产业发展等方面 [40][41][42] 竞争格局 - 封装行业集中度相对分散，显示系统行业集中度较高，诺瓦星云和卡莱特合计市场份额超50% [47] - 封装和显示系统行业均呈现梯队情况，未来模组制造行业集中度将进一步提升 [47][48][50] 企业分析 深圳市兆驰股份有限公司 - 2023年COB显示应用营业收入5.41亿元，净利润0.35亿元，有生产优势，在多地建有生产基地 [59][60] 深圳市洲明科技股份有限公司 - 2023年营业总收入74.10亿元，归母净利润1.44亿元，有研发优势，研发投入高，专利授权多 [61][63][64] 深圳市艾比森光电股份有限公司 - 2023年含税签单约53亿元，营业收入约40亿元，有品牌优势，海外市场渠道合作网络完善 [65][66][67]