行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - Restaurant Brands在2024年第二季度表现良好，调整后EBITDA达到7.2亿美元，同比增长8.3%，收入为20.8亿美元，同比增长17.2%，略高于市场预期的7.08亿美元 [2][3] - Burger King的调整后EBITDA为1.32亿美元，同比增长2.3%，收入为3.64亿美元，同比增长11.3% [1][2] - Tim Hortons的调整后EBITDA为3.07亿美元，同比增长7.7%，收入为10.3亿美元，同比增长2.3%，系统销售额达到19.4亿美元，同比增长5.4% [2][3] - Popeyes的调整后EBITDA为7000万美元，同比增长7.7%，收入为1.94亿美元，同比增长12.1%，系统销售额达到15.6亿美元，同比增长4.6% [5] - Firehouse Subs的调整后EBITDA为1700万美元，同比增长10.0%，收入为5300万美元，同比增长10.4%，系统销售额达到3.16亿美元，同比增长3.3% [5] - 国际业务的调整后EBITDA为1.76亿美元，同比增长2.6%，收入为2.32亿美元，同比增长5.9%，系统销售额达到45.2亿美元，同比增长9.2% [6] 财务数据 - Restaurant Brands在2024年第二季度的总收入为20.8亿美元，同比增长17.2%，调整后EBITDA为7.2亿美元，同比增长8.3% [2][3] - Burger King的收入为3.64亿美元，同比增长11.3%，调整后EBITDA为1.32亿美元，同比增长2.3% [1][2] - Tim Hortons的收入为10.3亿美元，同比增长2.3%，调整后EBITDA为3.07亿美元，同比增长7.7% [2][3] - Popeyes的收入为1.94亿美元，同比增长12.1%，调整后EBITDA为7000万美元，同比增长7.7% [5] - Firehouse Subs的收入为5300万美元，同比增长10.4%，调整后EBITDA为1700万美元，同比增长10.0% [5] - 国际业务的收入为2.32亿美元，同比增长5.9%，调整后EBITDA为1.76亿美元，同比增长2.6% [6] 债务与杠杆 - Restaurant Brands在2024年第二季度末的总债务为141.4亿美元，较2024年第一季度的133.7亿美元有所增加，预计杠杆率为5.1倍 [6] - 公司持有9.42亿美元的无限制现金，净杠杆率为4.7倍 [6]