报告行业投资评级 报告维持对电力设备行业的"强于大市"评级。[6] 报告的核心观点 铝价变动对精密结构件盈利影响或有限 1. 2024年上半年铝价震荡走强,达到阶段性高位。铝价上涨主要受供给端电解铝产能天花板逼近和需求端全球经济复苏等因素影响。[16][18][20][24][25] 2. 铝材是锂电池精密结构件的重要原材料之一,其中方形结构件成本中铝材占比更高。[26][27][31][32][33][34][35] 3. 随着技术产品更新、材料使用率提升和产品规模扩大,结构件铝材单耗和原材料成本或逐渐下降。[61][62][63][64][65][66][67][68] 4. 锂电结构件用铝材价格变动基本与铝价变动保持一致,反映至企业毛利率变化或存在滞后,且幅度有限。[72][82][83][91][92][98] 5. 测算显示,在其他条件不变的情况下,铝价上涨1000元/吨,结构件毛利率或下降约1.7个百分点。[95][96][97][98] 根据报告目录分别进行总结 铝价阶段性走强,锂电哪些环节受影响？ 1. 2024年上半年铝价震荡走强,达到阶段性高位。[16][18][20] 2. 铝材是锂电池精密结构件的重要原材料之一。[26][27] 结构件材料成本有何特点？ 1. 方形结构件铝材等原材料成本占比更高。[31][32][33][34][35] 2. 铝材单耗或随着技术更新和规模化持续下降。[61][62][63][64][65][66][67][68] 铝价波动下结构件盈利几何？ 1. 锂电结构件用铝材价格变动基本与铝价变动保持一致。[72][82][83] 2. 结构件毛利率变化较铝价存在滞后。[91][92] 3. 铝价上涨1000元/吨,结构件毛利率或下降约1.7个百分点。[95][96][97][98]