公司投资评级 亚太实业的投资评级为"优于大市"[10] 报告的核心观点 1. 公司主要从事精细化工产品中的农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售 [4] 2. 公司产品主要应用于农药、医药及饲料添加剂领域,包括吡啶类、硝化类及其他化工产品 [5] 3. 公司拥有技术优势,包括多项吡啶衍生物的生产技术自主知识产权,以及具有研发实力和行业经验丰富的研发团队 [6] 4. 公司在环保方面具有竞争优势,拥有完善的三废处理技术及环保设备 [7] 5. 公司拥有众多优质的境内外客户,主要为国际化工巨头和国内大中型化工企业 [8] 6. 公司拟向广州万顺发行股票,广州万顺将成为公司控股股东 [9] 报告内容总结 公司概况 - 公司主要从事精细化工产品中的农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售 [4] - 2020年6月,公司出售房地产业务,收购亚诺化工,进入精细化工行业 [4] - 公司营业利润主要来自控股子公司临港亚诺化工的生产经营 [4] - 2023年公司实现营业收入3.73亿元,同比减少32%;实现归母净利润-1.04亿元,同比减少7879% [4] 主要产品 - 公司主要产品分为吡啶类、硝化类及其他化工产品三类,主要应用于农药、医药及饲料添加剂领域 [5] - 吡啶类产品既可用于生产下游产品,也可作为原材料销售给下游行业 [5] - 硝化类产品是新型杀虫剂的主要原料之一,具有低毒高效的特性 [5] - 其他产品主要是生产过程中产生的副产品,主要应用于农药和医药领域 [5] 技术优势 - 公司拥有多项吡啶衍生物的生产技术自主知识产权 [6] - 公司拥有具有研发实力、行业经验丰富的研发团队 [6] - 公司在产品链拓展和工艺改良方面体现了技术升级能力 [6] 环保优势 - 公司在日常三废处理过程中不断改善设备,完善技术 [7] - 临港亚诺化工环保设备齐全且均通过了环保部门的验收,三废排放和处理均符合规定 [7] 客户优势 - 公司拥有众多优质的境内外客户,主要为国际化工巨头和国内大中型化工企业 [8] - 这些客户对供应商的产品质量、交货期和供应稳定性要求很高,一旦建立业务关系会长期保持稳定 [8] 股权变动 - 公司拟向广州万顺发行股票,广州万顺将成为公司控股股东 [9] - 本次发行完成后,广州万顺将持有公司23.06%的股票,合计控制公司36.09%的股份表决权 [9]