报告行业投资评级 - 报告维持商贸零售行业"强于大市"的投资评级 [6] 报告的核心观点 行业事件 - 2024年7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,增速环比有所改善 [9] - 必选消费整体保持稳健,化妆品、珠宝、服装等可选消费表现疲软 [9] - 线上实物消费占比稳步提升,线下消费恢复放缓 [9] 投资建议 - 建议围绕"高景气细分、格局优化、内需顺周期"三大方向,精选优质个股 [9] - 继续推荐名创优品、巨子生物、珀莱雅等,建议关注途虎-W、华住集团-S等高质量发展龙头公司 [9] 分行业数据总结 消费品零售 - 除汽车以外的消费品零售额同比增长3.6% [4] - 限额以上单位消费品零售额同比下降0.1% [4] 分行业表现 - 粮油食品类同比+9.9%,饮料类+6.1%,烟酒类-0.1%,日用品+2.1% [9] - 化妆品类同比-6.1%,金银珠宝类-10.4%,服装鞋帽类-5.2% [9] - 通讯器材类同比+12.7% [9] - 家用电器和音像器材类、建筑及装潢材料类同比分别下降2.4%、2.1% [9] - 家具类消费同比-1.1% [9] 渠道表现 - 实物商品网上零售额同比增长8.7%,占社会消费品零售总额25.6% [9] - 线下渠道社零总额同比增长0.8% [9] - 限额以上零售业单位中,超市、便利店、专业店同比增速为2.0%、5.2%、4.5%,百货店同比下降3.8% [9]