整体通胀放缓 - 美国2024年7月CPI同比增2.9%，低于市场预期以及上月的3.0%[2] - 7月核心CPI同比回落至3.2%，持平预期，并低于上月3.3%[2] - 核心商品持续通缩，是去通胀的主要推手[6] 住房通胀反弹 - 7月住房通胀环比反弹，再度反映了去通胀进程的颠簸[7] - 主要住所租金、行业业主等价租金(OER)环比反弹至0.5%和0.4%[7] - 住房通胀总体虽仍在滞后回落，但继续改善的空间已不太大[7] 超级核心通胀转正 - 机票价格跌幅收窄、机动车保险价格加速上涨推动超级核心通胀环比转正[8] - 超级核心通胀环比在连续两月收缩后，7月再度反弹至增0.2%[8] 利率政策预期 - 整体通胀延续放缓，但住房等粘性通胀数据反弹降低了市场对9月大幅降息的押注[9] - 利率期货隐含的降息预期显示市场完全定价9月降息25基点[9] - 9月降息50基点的概率在7月CPI公布后降至44%[9]