报告行业投资评级 - 文档未提及报告行业投资评级 [无] 报告的核心观点 - 2024年上半年并购市场笼罩着不确定性交易急剧下降但并购活动将迎来反弹只是速度因行业而异并购需求比以往更大交易是PE生命线企业面对技术变革将并购纳入战略需求势在必行 [2][5][43] 根据相关目录分别进行总结 全球并购市场现状 - 2024年上半年全球并购交易额较2023年同期增长5%但交易量下降25%延续2022年开始的下降趋势各地区表现不同亚太地区交易量和交易额齐降欧洲中东和非洲地区交易量下降交易额增长美洲地区交易量下降交易额增长 [12] - 不同类型参与者方面2024年上半年涉及财务投资机构的并购减少34%涉及企业的并购活动下降幅度为18%企业在并购中占的比例从前两年的60%增至63% [15] - 各行业方面不同行业交易量和交易额变化不同如科技行业交易量下降38.7%交易额增长53.6%化工行业交易量下降19.5%交易额下降71.2%等 [20] 并购市场面临的障碍 - 利率方面持续高利率美国国债收益率倒挂影响交易回报率使潜在交易更注重创造价值能力 [26] - 估值方面当前估值水平影响并购回报买卖双方在估值方面存在差距 [26] - 选举方面政治不确定性推迟企业重大决策各国选举活动影响市场 [29] - 地缘政治方面全球紧张局势持续升级给市场带来压力 [29] 并购市场的积极信号 - 退出压力增大方面PE面临投资者资本回报压力IPO谨慎回归但2024年IPO窗口期窄且投资者谨慎这有利于并购退出途径 [31] - 并购的债务和融资方面2024年上半年投资级债券高收益债券和杠杆贷款市场发行活动强于2023年同期 [31] - 私募资本增长方面2024年第一季度私募资本在交易中所占份额高于2022年 [31] - 能源转型投资方面能源转型将创造大量并购机会 [33] - 企业转变运营和业务模式方面企业评估投资组合剥离非核心资产进行收购等 [33] - 重组和纾困并购方面高利率和市场条件使重组活动增加某些行业纾困并购将增加 [35] - 大宗交易卷土重来方面2024年上半年大宗交易比2023年同期增长16% [35] - 企业与PE方面企业在交易活动中份额增加但PE也会创新卷土重来 [35] 交易参与者的关键举措 - 买方应确保并购战略与企业战略一致评估AI影响进行数据分析尽职调查等 [38] - 卖方应定期进行战略审查进行售前准备等买卖双方都应对另类交易模式持开放态度 [40]